根據FOREXBNB的報道，美國國債的表現正遭遇近百年來最糟糕的情況。對於那些願意賭注利率下降的投資人來說，這可能是重要的買入時機，但對於僅僅尋求安全和穩定分散投資的投資者來說，這是一個不利的消息。

投資者通常依賴國債來提供穩定的回報，以對沖股市的高波動性。然而，在最近十年中，長期國債首次出現了負回報。美國銀行證券的最新研究數據顯示，這是自1930年代以來的首次出現。

由美國銀行分析師Michael Hartnett領導的團隊指出，“我們正處於一個‘任何資產都優於國債’的時期。”研究顯示，過去十年中，期限為15年或更長的長期國債的報酬率為-0.5%，這是自20世紀30年代中期以來的最差表現。與此相比，美國股票在過去十年的平均年報酬率為13%，而短期國債的平均年報酬率為1.8%。

2008-2009年金融危機後的緩慢經濟復甦是導致這現象的主要原因。當時，聯準會透過購買長期國債來降低利率，這項政策一直持續到2010年代。雖然這項措施幫助美國經濟恢復成長，但在疫情後，聯準會為了抑制通膨而提高利率，導致投資者遭受了重大損失。重要的是，債券價格與利率呈反向變動。

儘管過去十年的表現不佳，國債的潛在未來價值不容忽視。目前，10年期公債的殖利率已經上升到4.57%，是十年前的兩倍多。這意味著，如果利率持續上升，債券投資人的總報酬還有更大的上升空間。另外，如果利率下降，债券投资者可能会迎来显著的反弹。

鑑於股票市場的高估值，投資機構如先鋒集團及高盛近期預測，在接下來的十年中，債券的表現可能會超過股票。美國銀行也對債券市場的投資機會持樂觀態度。

美國銀行建議建構一個“低風險”債券組合，均衡分配於三個月期公債、30年期國債、投資等級公司債、高收益債券和新興市場債券。目前，該組合的收益率約為5.7%。如果債券殖利率下降一個百分點，該組合在一年內的總回報率可能達到12%。

對於那些不願意以利​​率走勢下注的投資人來說，他們希望債券能作為股票波動的穩定器。面對長期利率的持續上升和短期利率的下降，這些投資者可能不會對債券反彈的預測感到滿意。

一種替代策略是減少債券配置，轉向股票和現金工具，這些工具目前的收益率與長期債券基本相當。然而，投資者需要確保持有足夠的短期資產以應對潛在的市場低迷或失業危機。

摩根士丹利財富管理建議投資人透過全球化和另類投資進一步分散投資風險。其首席投資長Lisa Shalett在周一的報告中指出，美國股市目前估值過高，債券殖利率的敏感度削弱了國債的對沖作用。她建議投資人將目光投向估值較低的外國股票，以及主有限合夥（MLP）、房地產投資信託（REIT）和優先股等替代資產。