根據FOREXBNB的報道，中信證券在其研究報告中指出，由於沿海省市火力發電供應的增加對核電電價產生了影響，該機構將2024至2026年中國核電和中國廣核的核電上網電價預測分別下調了0%至2%和2%至4%。考慮到歷史數據和核電電價在降價後已接近歷史波動區間的底部，預計2026年核電的綜合電價將趨於穩定；即使在價格下降期間，核電專案的回報率仍顯示出強大的韌性，保持在較高水平。
以下是中信證券的核心觀點：
核電電價受到供給衝擊，電價預測被下調。
預計在2025至2026年，沿海省市將因火力發電裝機的大規模投產而面臨供給衝擊，這將導致市場電價下降，以及部分省區核電市場機制的調整和核電市場化程度的提高，可能會使核電企業的綜合上網電價出現一定程度的下降。為了反映市場環境的變化，中信證券對中國核電與中國廣核2024至2026年的平均上網電價預測分別進行了0%/2%/2%和2%/4%/3%的下調。
預計2026年電價將穩定，核電資產在價格下降期間的報酬率保持競爭力。
中信證券認為，目前的市場交易降價是由市場供需關係引起的，其降價力道可能不如上一輪由政府行政幹預主導的降價。受降價影響，核電公司2025年的上網電價接近上一輪降價週期的低點，因此預計2026年核電公司的上网电价将趋于稳定。核電項目的股東回報普遍較高，即使在電價下降期間也顯示出強大的韌性，即使在極端情況下，成熟型核電專案的淨資產收益率通常也超過15%，核電產業在價格下降週期中仍能保持高品質的營運。
中國廣核(003816.SZ)：新機組的投產為公司帶來成長，專案開發穩步推進。
中國核電(601985.SH)：透過定向增發獲得資金支持，裝置容量進入擴張階段。
風險因素包括：
電力需求大幅下降；市場電價意外大幅下降；核電審核進程放緩；項目成本大幅增加；燃料成本显著上升等。
