根据FOREXBNB的报道，中信证券在其研究报告中指出，由于沿海省市火电供应的增加对核电电价产生了影响，该机构将2024至2026年中国核电和中国广核的核电上网电价预测分别下调了0%至2%和2%至4%。考虑到历史数据和核电电价在降价后已接近历史波动区间的底部，预计2026年核电的综合电价将趋于稳定；即使在价格下降期间，核电项目的回报率仍显示出强大的韧性，保持在较高水平。
以下是中信证券的核心观点：
核电电价受到供给冲击，电价预测被下调。
预计在2025至2026年，沿海省市将因火电装机的大规模投产而面临供给冲击，这将导致市场电价下降，以及部分省区核电市场机制的调整和核电市场化程度的提高，可能会使核电企业的综合上网电价出现一定程度的下降。为了反映市场环境的变化，中信证券对中国核电和中国广核2024至2026年的平均上网电价预测分别进行了0%/2%/2%和2%/4%/3%的下调。
预计2026年电价将稳定，核电资产在价格下降期间的回报率保持竞争力。
中信证券认为，当前的市场交易降价是由市场供需关系引起的，其降价力度可能不及上一轮由政府行政干预主导的降价。受降价影响，核电公司2025年的上网电价接近上一轮降价周期的低点，因此预计2026年核电公司的上网电价将趋于稳定。核电项目的股东回报普遍较高，即使在电价下降期间也显示出强大的韧性，即使在极端情况下，成熟型核电项目的净资产收益率通常也超过15%，核电行业在价格下降周期中仍能保持高质量的运营。
中国广核(003816.SZ)：新机组的投产为公司带来增长，项目开发稳步推进。
中国核电(601985.SH)：通过定向增发获得资金支持，装机容量进入扩张阶段。
风险因素包括：
电力需求大幅下降；市场电价意外大幅下降；核电审批进程放缓；项目成本大幅增加；燃料成本显著上升等。
