根據FOREXBNB的報道，方正證券在其研究報告中宣布，對361度(01361)維持“強烈推薦”的評級，並預測該公司在2024至2025年的歸母淨利將分別達到10.8億元和12.5億元。從短期來看，公司主要依賴線下經銷模式，預計到2025年將實現成長，同時部分尖品產品將持續有補單需求，線上自營業務也將持續快速成長，確保公司全年營收成長的確定性。從中長期來看，公司預計將從消費趨勢的變化和低線城市運動市場的廣闊前景中獲益，實現優於產業的穩健成長。
以下是方正證券的主要觀點：
在2024年第四季的高基數下，公司流水成長維持穩健。
在2024年第四季，公司線下大服裝和童裝的增速分別約為10%和10-15%，在高基數的基礎上實現了穩健的流水成長。線上增速持續超過線下，年成長30-35%，在線上競爭加劇的背景下，公司透過線上差異化爆品和多平台達人投放等策略，实现了显著优于行业的增长，且增速環比有所提升。從月度來看，10月亮盤11月得益於國慶長假和雙十一大促，整體表現強勁，而12月由於天氣轉冷，增速略為放緩。總體而言，公司第四季的流水錶現符合預期，並且每個月都有額外的低單位數補單貢獻增量。
各項經營指標維持穩健：
在2024年第四季，公司的折扣水平為70-73折，季比有所改善；終端庫銷比約為4.5-5倍，6個月新品售罄率約為80%，各項經營指標均表現穩健。
公司圍繞跑步和籃球類別，持續進行品牌投入，聚焦長期主義：
在第四季，公司加大了對冬季大單品羽絨外套的科技投入，推出了多款功能性羽絨外套單品；同時，約基奇首款簽名鞋Joker1全球發售，可望藉由約基奇的影響力加速公司的全球化進程。另外，公司透過持續贊助國內馬拉松賽事提昇在跑圈的影響力，同時第九届亚冬会将在哈尔滨开幕，作為官方合作夥伴，公司可望提升品牌影響力，並推廣戶外相關產品。
對2025年的展望較為樂觀，渠道煥新和海外市場持續推動：
在2025年元旦，公司流水實現了低單位數成長，即使在僅有單天假日的背景下也實現了開門紅。從全年來看，2025前三季的訂貨會保持穩健成長，其中量增驅動為主，價格增長約低單位數，預計全年可望穩健成長。在通路方面，國內一方面大裝推出了十代店、童裝推出了五代店；同時新推出了超品店試水新業態新模式，面積超過千平，產品類別更為豐富，目前已在成都、石家莊、惠州開設了三家門市，如果單店模式成功，後續有較大的展望空間。海外市場持續加大亞洲及東南亞的投入，近期在馬來西亞開設了首家直營店，未來可望在東南亞部分國家繼續開設少量直營店，為當地經銷商提供樣板。
