根據FOREXBNB的報道，紐約市場上的銅和銀期貨價格已經突破了國際標準價格，原因是交易者增加了對美國新總統唐納德·川普可能對這兩種金屬施加高額進口關稅的預期，這被視為其全球貿易戰策略的一部分。

在星期四，紐約商品交易所（COMEX）的最近期白銀期貨價格比倫敦現貨價格高出超過0.90美元/盎司，接近去年12月的峰值，這是由於交易者對川普承諾對所有國家的所有商品徵收普遍關稅的回應。

紐約白銀價格再次急遽上升

在川普1月20日就職典禮前，金融市場對川普的貿易政策感到更加焦慮。有媒體報道稱，川普的團隊正在考慮降低某些關鍵商品的進口關稅，銅可能包含在內，但川普本人對此進行了否認。週三，消息人士透露，川普正在考慮宣布國家經濟緊急狀態，以便為全面徵收關稅提供法律支持。

盛寶銀行的商品策略主管Ole Hansen指出：“今年初，全球各地的投資者都在尋求保護措施，以應對潛在的通膨上升、財政債務問題以及川普政策的不可預測性。”他補充說，紐約商品期貨價格的飆漲“絕對是川普不可預測性故事的一部分”。

Comex的最近期銅期貨價格也比倫敦金屬交易所的同類期貨每噸高出623美元，接近去年歷史性的空頭擠壓期間的記錄水平。自去年以來，交易商一直在將銅運往美國的倉庫，以利用價格飆升的機會獲利。紐約銀價開始飆漲後，交易商們也在採取類似的行動。

紐約銅價與倫敦同類期貨存在巨大溢價

儘管價格錯位為持有金屬的交易商提供了巨大的機會，但也為未持有金屬的投資者帶來了巨大的風險。

紐約和倫敦的金屬市場價格通常幾乎同步交易，許多演算法交易員和對沖基金試圖透過預測價差將很快再次縮小來獲利。

在銅的交易中，這可能包括購買倫敦的銅合約同時賣出紐約的期貨，這些所謂的套利交易通常會讓價格迅速恢復正常。如果價差繼續擴大，投資者可能會遭受重大損失。

這一動態是去年銅市場空頭擠壓背後的關鍵因素，當時套利交易員預測紐約期貨價格將相對於倫敦期貨價格下降，結果卻不斷遭受損失。現在，一些交易員和分析師表示，類似的空頭擠壓可能在白銀市場重演，因為紐約商品交易所可交割的白銀數量有限。

道明證券的資深商品策略師Daniel Ghali表示：“目前市場正夢遊般地陷入擠壓。人們完全忽視了這種風險。”

交易商競相將銅和銀運往紐約

在白銀市場，主要交易商可以將金屬從倫敦運往紐約的倉庫，以平倉套利交易。過去五週，紐約商品交易所的白銀倉庫增加了1500萬盎司白銀。通常情況下，白銀透過船舶運輸，交貨時間通常為30至45天。

但Ghali表示，在全球白銀開採產量連續四年嚴重短缺之後，倫敦市場的庫存已經嚴重枯竭，進一步的外流可能會導致價格飆升。

他指出：“我們預計流失的規模將非常大，這是你可以買入的‘白銀擠壓期’。”