港股開盤 | 恆指低開0.13% 機構：港股短期仍以結構性行情為主

2025-01-09 10:22

1月9日，港股三大指數微幅低開，恆生指數下滑0.13%，恆生科技指數下跌0.06%，國企指數幾乎持平。科網股表現分化，網易上漲4.45%，嗶哩嗶哩下跌近1%，美團下跌0.55%。中泰國際對港股未來走勢表示...

1月9日，港股三大指數小幅低開，恆生指數跌0.13%，恆生科指跌0.06%，國民企業指數跌0.00%。

磁碟上，科網股漲跌不一，網易漲4.45%，嗶哩嗶哩跌近1%，美團跌0.55%。

關於港股後市

中泰國際稱，美國近期的經濟數據優於預期，給予美元指數及美國10年期債息向上動能，港股大盤的上行空間仍受制於較疲軟的獲利預期，未來增加財政政策規模仍有不確定性，以及較高的美元無風險利率預期維持更長時間料持續壓制港股流動性。因此，港股大盤短期仍以震盪結構性行情為主。

根據證券時報，在海通國際、錦州銀行、維達國際等港股公司相繼因私有化下市後，臨近2024年底又有一批公司官員私有化計劃，席捲了眾多產業。對此，業內人士看法各異。宏高證券投資經理梁傑文擔憂，優質企業透過私有化“離場”，可能會出現惡性循環；而北京九圜青泉科技有限公司首席投資長陳嘉禾則認為，私有化頻繁對香港市場有正面影響，除了給沉悶的股價一個提振外，還能使優質公司變得稀缺，促進股價上漲。對於近期私有化現象的頻繁湧現，陳嘉禾認為，主要跟港股市場估值比較低有關，“目前港股市場的整體估值，無論是在整個中國區還是全球，基本上是最低估值的市場之一”。

根據界面新聞，國泰君安研究認為，國內政策可望在2025年持續發力，港股獲利將繼續小幅改善。川普關稅的可能到來為國內經濟前景增加一定的不確定性。然而，國內政策工具仍然充足，能有效防範化解風險。另外，隨著海外央行在2025年持續降息，海內外利差壓力縮小，進一步擴展國內政策空間，相關支持政策可望持續推出，能有效對沖外部壓力。綜合來看，港股獲利端將在2025年繼續小幅改善。

中信證券認為，自去年9月24日以來，港股的流動性大幅抬升，且風險偏好回暖，市场卖空占比显著回落，均显示港股投资者情绪显著抬升的趋势。而即便經歷了今年的強勁上漲，当前港股市场在估值和盈利匹配的维度仍在全球主要市场中展现显著的吸引力，並且無論是股權風險溢價還是動態市盈率，当前仍处于适当水平或甚至还在历史低位，後續隨著投資人情緒的持續扭轉。

中信證券預測，2025年港股市場或迎來反轉行情。首先，当前全球维度港股的估值优势非常显著，而我國價格壓力導致的收入端問題料也會逐步緩解。其次，2024年前十個月南向已累計流入近6300億港幣，整體中資相對外資的話語權大幅提升，特別是在中小市值板塊。最後，在國內一系列政策逐步落實的背景下，投資者預期可望轉向。

建銀國際分析指出，2024年4-5月及9-10月港股走出兩輪技術性多頭市場，成交明顯趨於活躍。雖然熊牛切換仍多險阻，但考慮到本輪熊市最低點及熊市第二隻腳已分別於2022年10月亮盤2024年1月確認，港股流動性指標持續改善，2025年熊牛切換繼續走向深入的可能性大。

建銀國際預計全年港股走勢前低後高，波動中樞上移，恆生指數波動區間介於18000-23000點，國企指數波動區間介於6500-8000點，科技指數介於4000-5200點。

據第一財經，“2025年港股將進一步迎來修復。”東吳證券首席經濟學家陳李認為，尤其是上半年受惠於國內"兩會"政策部署帶來的基本面改善預期以及聯準會的進一步降息，港股表現可能較好；而下半年聯準會降息可能暫緩，且在川普關稅逐步落地下，國內經濟將受到拖累，匯率存在較大貶值壓力，港股也面臨更多不確定性。

熱點聚焦

1.國務院國資委黨委委員、副主任譚作鈞出席在中國電信黨校舉辦的中央企業人工智慧特訓班結業式表示，要大力發展人工智慧，推動中央企業高品質發展。譚作鈞表示，要緊跟人工智慧最新發展，主動擁抱人工智慧浪潮，強化人工智慧思維，掌握人工智慧發展規律，努力成為人工智慧發展的探索者、主辦單位、帶動者。要加快學習應用人工智慧，深札人工智慧“根技術”，深入實施“AI+”行動，強化人工智慧賦能千行百業、驅動科技創新，讓人工智慧成為產業升級躍遷的強勁引擎。要大力培育耐心、寬鬆、友善的產學生態，進一步深化改革，加速建立適應人工智慧發展的體制機制，大膽使用人工智慧青年科技領軍人才，充分激發人才潛能與創新創造活力。

2.當地時間週三，聯準會在官網發布了12月貨幣政策會議的紀要。紀要顯示，考慮通膨風險仍然較高，聯準會官員在降息問題上採取了新的立場，決定在未來幾個月放慢降息步伐。

會議紀要指出，與會者表示，委員會認為利率水準已接近或處於適當放緩降息步伐的時刻。他們認為，未來可能會減緩降息的節奏，進入更為謹慎的操作階段。

且一系列因素表明，在當前這種複雜的經濟環境下，聯準會決策者認為，需要小心翼翼地調整貨幣政策，避免過於激進的政策調整可能帶來的負面影響。例如，過快的降息可能會導致通膨壓力重新升高。

另外，有著“聯準會傳聲筒”之稱的知名宏觀記者尼克·蒂米勞斯指出，聯準會會議紀要進一步表明，在本月底即將召開的會議上，官員普遍願意維持利率不變。

3.美國當地時間週三早晨，被稱為“小非農”的12月ADP私部門就業數據出爐，展現美國就業成長率和薪資漲幅同步趨緩的態勢。

ADP報告稱，經季節性調整後12月新增12.2萬個崗位，低於11月的14.6萬，也低於经济学家事前的共识预期13.6萬个。這也是自去年8月以來的最小增幅。同時，薪資成長率年增4.6%，也是2021年7月以來最低的增速。

因哀悼日提前至週三公佈的勞工部初請數據也顯示，截至1月4日的那一周，初次申請失業保險的人數為20.1萬人，显著低于21.5萬的預期，也是2024年2月以來的最低水平。

公司要聞

中廣核電力(01816)：擬約12.04億元收購台山第二核電100%股權。

安踏體育(02020)：2024年第四季，安踏品牌產品的零售金額較去年同期取得高單位數的正成長；FILA品牌產品取得高單位數的正成長；所有其他品牌產品取得50-55%的正成長。

三一國際(00631)：預計年度淨利年減25%至45%至約人民幣13.79億元至約人民幣10.11億元。主要由於油氣裝備業務將錄得商譽減損虧損，及待售物業減損虧損。

中梁控股(02772)：12月累計合約銷售179.3億元，年比減少47.47%，12月銷售14.9億元，年比減少31.65%。