1月6日，港股三大指數集體高開，恆生指數漲0.45%，恆生科指漲0.67%，國企指數漲0.42%。

磁碟上，科網股漲跌不一，京東集團漲2.46%；造車新勢力活躍，蔚來漲2.42%，小鵬汽車漲2%。

關於港股後市

中泰國際表示，目前港股恆生指數及MSCI中國指數的預測PE分別企穩於9倍及10倍以上，政策預期是主要支撐。發改委表明將擴大“兩新”政策的範圍及標準，如將設備更新支援範圍擴大至電子訊息、安全生產、設施農業等領域。以舊換新則實施手機等數位產品購新補貼。中泰國際認為消費電子、農業機械等相關股份會較為受惠。

資金流上，離岸人民幣及在岸人民幣均跌穿重要關口，央行或逐漸放寬匯率的波動區間，但是中國10年期公債殖利率再創新低，反映投資者對中國經濟前景也較謹慎，而人民幣下跌進一步使市場風險偏好收縮，同時增加港股獲利預測下調壓力。

中泰國際稱，港股短期難以吸引包括外資的增量資金，主因

1) 美國10年期公債殖利率超預期持續拉升，導致港股的風險溢酬偏低，恆生指數及MSCI中國指數的風險溢價已低於滾動兩年平均一個標準差，估值偏貴;

2) 川普將於1月20日上任美國總統，預計大部分外資初期對港股持觀望態度，並視乎川普對中國的政策再作行動。

根據界面新聞，國泰君安研究認為，國內政策可望在2025年持續發力，港股獲利將繼續小幅改善。川普關稅的可能到來為國內經濟前景增加一定的不確定性。然而，國內政策工具仍然充足，能有效防範化解風險。另外，隨著海外央行在2025年持續降息，海內外利差壓力縮小，進一步擴展國內政策空間，相關支持政策可望持續推出，能有效對沖外部壓力。綜合來看，港股獲利端將在2025年繼續小幅改善。

中信證券認為，自去年9月24日以來，港股的流動性大幅抬升，且風險偏好回暖，市场卖空占比显著回落，均显示港股投资者情绪显著抬升的趋势。而即便經歷了今年的強勁上漲，当前港股市场在估值和盈利匹配的维度仍在全球主要市场中展现显著的吸引力，並且無論是股權風險溢價還是動態市盈率，当前仍处于适当水平或甚至还在历史低位，後續隨著投資人情緒的持續扭轉。

中信證券預測，2025年港股市場或迎來反轉行情。首先，当前全球维度港股的估值优势非常显著，而我國價格壓力導致的收入端問題料也會逐步緩解。其次，2024年前十個月南向已累計流入近6300億港幣，整體中資相對外資的話語權大幅提升，特別是在中小市值板塊。最後，在國內一系列政策逐步落實的背景下，投資者預期可望轉向。

建銀國際分析指出，2024年4-5月及9-10月港股走出兩輪技術性多頭市場，成交明顯趨於活躍。雖然熊牛切換仍多險阻，但考慮到本輪熊市最低點及熊市第二隻腳已分別於2022年10月亮盤2024年1月確認，港股流動性指標持續改善，2025年熊牛切換繼續走向深入的可能性大。

建銀國際預計全年港股走勢前低後高，波動中樞上移，恆生指數波動區間介於18000-23000點，國企指數波動區間介於6500-8000點，科技指數介於4000-5200點。

據第一財經，“2025年港股將進一步迎來修復。”東吳證券首席經濟學家陳李認為，尤其是上半年受惠於國內"兩會"政策部署帶來的基本面改善預期以及聯準會的進一步降息，港股表現可能較好;而下半年聯準會降息可能暫緩，且在川普關稅逐步落地下，國內經濟將受到拖累，匯率存在較大貶值壓力，港股也面臨更多不確定性。

熱點聚焦

1.2025年中國人民銀行工作會議1月3日-4日召開。會議強調，實施適度寬鬆的貨幣政策，為經濟穩定成長創造適宜的貨幣金融環境。綜合運用多種貨幣政策工具，依國內外經濟金融情勢及金融市場運作狀況，擇機降準降息，保持流動性充裕、金融總量穩定成長，使社會融資規模、貨幣供應量成長同經濟成長、物價總水平預期目標相符。更好把握存量與增量的關係，注重盤活存量金融資源，提高資金使用效率。維持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定，堅決防範匯率超調風險。

2.2025年全國外匯管理工作會議強調，2025年，加力推動外匯領域制度型開放。優化境內企業境外上市資金管理，推動企業外債管理改革，持續改善跨國公司資金池政策。建設開放多元、功能健全、競爭有序的外匯市場，引導金融機構健全匯率風險管理服務長效機制，完善外匯市場基礎設施。支持自由貿易試驗區提升策略，支持上海、香港國際金融中心建設，支持海南自由貿易港、粵港澳大灣區進行外匯管理創新。

3.國常研究推動都市更新工作。會議指出，要加強用地、資金等要素保障，盤活利用存量低效用地，統籌用好財政、金融資源，完善市場化融資模式，吸引社會資本參與都市更新。

4.全球最大科技盛會CES將在本週舉行。英偉達、AMD、英特爾、三星、索尼等大廠也都選在1月6日密集舉行發布會。

根據CES官網展示的參展商名單，今年共有近1500家中國企業參展，比去年略多一些，佔參展商總數3成以上。大多數是專精電子產業的中小企業。

公司要聞

廣汽集團(02238)：2024年12月銷量為28.32萬輛，年減9.30%。

萬物雲(02602)：擬斥資約2.27億元收購中洲物業100%股權。

建發國際集團(01908)：2024年累計合約銷售額約1033.6億元，年比減少約25.1%。

景瑞控股(01862)：2024年全年累計合約簽約銷售額約20.77億元，年比減少45.15%。

正榮地產(06158)：2024年全年累計合約銷售金額約為67.29億元 年比減少56.25%。

萬科企業(02202)：2024年年度合約銷售金額2460.2億元。

本文轉載自騰訊自選股，FOREXBNB編輯：陳雯芳。