1月6日，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.45%，恒生科指涨0.67%，国企指数涨0.42%。

盘面上，科网股涨跌不一，京东集团涨2.46%；造车新势力活跃，蔚来涨2.42%，小鹏汽车涨2%。

关于港股后市

中泰国际表示，当前港股恒生指数及MSCI中国指数的预测PE分别企稳于9倍及10倍以上，政策预期是主要支撑。发改委表明将扩大“两新”政策的范围及标准，如将设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域。以旧换新则实施手机等数码产品购新补贴。中泰国际认为消费电子、农业机械等相关股份会较为受惠。

资金流上，离岸人民币及在岸人民币均跌穿重要关口，央行或逐渐放宽汇率的波动区间，但是中国10年期国债收益率再创新低，反映投资者对中国经济前景也较谨慎，而人民币下跌进一步使市场风险偏好收缩，同时增加港股盈利预测下修压力。

中泰国际称，港股短期很难吸引包括外资的增量资金，主因

1) 美国10年期国债收益率超预期持续拉升，导致港股的风险溢价偏低，恒生指数及MSCI中国指数的风险溢价已低于滚动两年平均一个标准偏差，估值偏贵;

2) 特朗普将于1月20日上任美国总统，预计大部分外资初期对港股持观望态度，并视乎特朗普对中国的政策再作行动。

据界面新闻，国泰君安研究认为，国内政策有望在2025年持续发力，港股盈利将继续小幅改善。特朗普关税的可能到来为国内经济前景增加一定的不确定性。然而，国内政策工具仍然充足，能有效防范化解风险。此外，随着海外央行在2025年持续降息，海内外利差压力缩小，进一步扩展国内政策空间，相关支持性政策有望持续推出，能有效对冲外部压力。综合来看，港股盈利端将在2025年继续小幅改善。

中信证券认为，自去年9月24日以来，港股的流动性大幅抬升，且风险偏好回暖，市场卖空占比显著回落，均显示港股投资者情绪显著抬升的趋势。而即便经历了今年的强劲上涨，当前港股市场在估值和盈利匹配的维度仍在全球主要市场中展现显著的吸引力，并且无论是股权风险溢价还是动态市盈率，当前仍处于适当水平或甚至还在历史低位，后续随着投资者情绪的持续扭转。

中信证券预测，2025年港股市场或迎来反转行情。首先，当前全球维度港股的估值优势非常显著，而我国价格压力导致的收入端问题料也会逐步缓解。其次，2024年前十个月南向已累计流入近6300亿港元，整体中资相对外资的话语权大幅提升，特别是在中小市值板块。最后，在国内一系列政策逐步落地的背景下，投资者预期有望转向。

建银国际分析指出，2024年4-5月及9-10月港股走出两轮技术性牛市，成交明显趋于活跃。虽然熊牛切换仍多险阻，但考虑到本轮熊市最低点及熊市第二只脚已分别于2022年10月和2024年1月确认，港股流动性指标持续改善，2025年熊牛切换继续走向深入的可能性大。

建银国际预计全年港股走势前低后高，波动中枢上移，恒生指数波动区间介于18000-23000点，国企指数波动区间介于6500-8000点，科技指数介于4000-5200点。

据第一财经，“2025年港股将进一步迎来修复。”东吴证券首席经济学家陈李认为，尤其是上半年受益于国内"两会"政策部署带来的基本面改善预期以及美联储的进一步降息，港股表现可能更好;而下半年美联储降息可能暂缓，且在特朗普关税逐步落地下，国内经济将受到拖累，汇率存在较大贬值压力，港股也面临更多不确定性。

热点聚焦

1.2025年中国人民银行工作会议1月3日-4日召开。会议强调，实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境。综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，保持流动性充裕、金融总量稳定增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。更好把握存量与增量的关系，注重盘活存量金融资源，提高资金使用效率。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。

2.2025年全国外汇管理工作会议强调，2025年，加力推进外汇领域制度型开放。优化境内企业境外上市资金管理，推进企业外债管理改革，持续完善跨国公司资金池政策。建设开放多元、功能健全、竞争有序的外汇市场，引导金融机构健全汇率风险管理服务长效机制，完善外汇市场基础设施。支持自由贸易试验区提升战略，支持上海、香港国际金融中心建设，支持海南自由贸易港、粤港澳大湾区开展外汇管理创新。

3.国常会研究推进城市更新工作。会议指出，要加强用地、资金等要素保障，盘活利用存量低效用地，统筹用好财政、金融资源，完善市场化融资模式，吸引社会资本参与城市更新。

4.全球最大科技盛会CES将在本周举行。英伟达、AMD、英特尔、三星、索尼等大厂也都选在1月6日密集举行发布会。

根据CES官网展示的参展商名单，今年共有近1500家中国企业参展，比去年略多一些，占参展商总数3成以上。大多数是专精电子产业的中小企业。

公司要闻

广汽集团(02238)：2024年12月销量为28.32万辆，同比上升9.30%。

万物云(02602)：拟斥资约2.27亿元收购中洲物业100%股权。

建发国际集团(01908)：2024年累计合同销售额约1033.6亿元，同比减少约25.1%。

景瑞控股(01862)：2024年全年累计合约签约销售额约20.77亿元，同比减少45.15%。

正荣地产(06158)：2024年全年累计合约销售金额约为67.29亿元 同比减少56.25%。

万科企业(02202)：2024年年度合同销售金额2460.2亿元。

本文转载自腾讯自选股，FOREXBNB编辑：陈雯芳。