1月2日，港股2025年第一个交易日，三大指数小幅低开，恒生指数跌0.63%，恒生科指跌0.70%，国企指数跌0.87%。
科网股表现较弱;高鑫零售跌近15%，消息面上，阿里巴巴拟出售高鑫零售约73.66%股份。
关于港股后市
中泰国际表示，近期海外美股表现波动，离岸人民币跌破7.3关口，但港股走势平稳，中、长线市宽保持稳定，恒指的预测PE也企稳于9倍以上，政策预期是主要支撑。
中泰国际预计1月恒生指数有机会上试21,000点，全月大概于19,500至21,200点波动，主因：
1) 经济正处于缓慢修复的阶段，12月官方制造业PMI已连续三个月高于荣枯线以上;
2) 稳增长政策持续发力，各地专项债提前下达;
3) 地方政府出台消费补贴，内地进入春节前后的消费旺季，也进入经济数据的真空期，市场仍处于交易政策及流动性预期。
中泰国际认为，港股的上行空间仍然受制于较疲弱的盈利预期，增量财政政策规模仍具不确定性，以及较高的美元无风险利率。
中泰国际表示，春节假期前夕，部分假期消费概念，如啤酒、餐饮、博彩、航空、文旅相关股份可能有炒作机会。
据界面新闻，国泰君安研究认为，国内政策有望在2025年持续发力，港股盈利将继续小幅改善。特朗普关税的可能到来为国内经济前景增加一定的不确定性。然而，国内政策工具仍然充足，能有效防范化解风险。此外，随着海外央行在2025年持续降息，海内外利差压力缩小，进一步扩展国内政策空间，相关支持性政策有望持续推出，能有效对冲外部压力。综合来看，港股盈利端将在2025年继续小幅改善。
中信证券认为，自去年9月24日以来，港股的流动性大幅抬升，且风险偏好回暖，市场卖空占比显著回落，均显示港股投资者情绪显著抬升的趋势。而即便经历了今年的强劲上涨，当前港股市场在估值和盈利匹配的维度仍在全球主要市场中展现显著的吸引力，并且无论是股权风险溢价还是动态市盈率，当前仍处于适当水平或甚至还在历史低位，后续随着投资者情绪的持续扭转。
中信证券预测，2025年港股市场或迎来反转行情。首先，当前全球维度港股的估值优势非常显著，而我国价格压力导致的收入端问题料也会逐步缓解。其次，2024年前十个月南向已累计流入近6300亿港元，整体中资相对外资的话语权大幅提升，特别是在中小市值板块。最后，在国内一系列政策逐步落地的背景下，投资者预期有望转向。
建银国际分析指出，2024年4-5月及9-10月港股走出两轮技术性牛市，成交明显趋于活跃。虽然熊牛切换仍多险阻，但考虑到本轮熊市最低点及熊市第二只脚已分别于2022年10月和2024年1月确认，港股流动性指标持续改善，2025年熊牛切换继续走向深入的可能性大。
建银国际预计全年港股走势前低后高，波动中枢上移，恒生指数波动区间介于18000-23000点，国企指数波动区间介于6500-8000点，科技指数介于4000-5200点。
中金公司认为，基准情形下，港股仍没有完全摆脱震荡格局，原因在于估值和风险溢价空间不大，盈利改善又需要更大刺激，所以在指数层面上更强的期待需要以更大的压力为前提，这也是在“应激式”政策思路下，更大规模刺激出台的条件。
不过，中金公司认为，港股估值和仓位出清更彻底，盈利结构更好，都使其在合适的催化剂下更易反弹，也可能较A股具有韧性。因此“反弹是间歇，结构是主线”，在低迷的左侧逐渐布局，在亢奋的右侧适度获利转向结构，似乎是一个较为有效的策略。
据第一财经，“2025年港股将进一步迎来修复。”东吴证券首席经济学家陈李认为，尤其是上半年受益于国内"两会"政策部署带来的基本面改善预期以及美联储的进一步降息，港股表现可能更好;而下半年美联储降息可能暂缓，且在特朗普关税逐步落地下，国内经济将受到拖累，汇率存在较大贬值压力，港股也面临更多不确定性。
热点聚焦
1、财政部等三部门1月1日发布《实施弹性退休制度暂行办法》，明确自2025年1月1日起，职工达到国家规定的按月领取基本养老金最低缴费年限，可以自愿选择弹性提前退休，提前时间距法定退休年龄最长不超过3年，且退休年龄不得低于女职工50周岁、55周岁及男职工60周岁的原法定退休年龄。
2、央行公告称，2024年12月人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了14000亿元买断式逆回购操作。2024年12月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为3000亿元。
3、2025年1月1日起，个人住房公积金贷款利率开始下调。2024年5月17日，中国人民银行发布《关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》，宣布下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。根据规定，在此之前已经发放的住房公积金个人住房贷款，将自2025年1月1日起执行新的利率。
4、最近，国内业界宣布，开启人形机器人的正式量产。有记者探访了人形机器人超级工厂发现，机器人许多关键零部件的上游精密加工环节，都与国内新能源汽车行业有所交叉。业内人士介绍，2025年人形机器人产业化将提速，成本有望降至20万元以内。
5、知情人士称，奇瑞控股已邀请摩根大通协助安排其汽车业务部门明年在香港上市，或筹资至多10亿美元。股票出售可能在明年第二或第三季度进行，奇瑞或寻求超1000亿元人民币估值。
公司要闻
阿里巴巴-W(09988)：附属拟出售高鑫零售约73.66%股份，根据协议，交易对价最高金额约131.38亿港元，相当于1.75港元/股。
比亚迪股份(01211)：2024年度新能源汽车销量约427.21万辆，同比增长41.26%。
协鑫新能源(00451)：拟以约1.07亿港元出售美国北卡罗莱纳州的八个光伏设施，其总装机容量约为83MW。
信义光能(00968)：发布盈警，预期年度纯利同比减少70%至80%。
小米集团董事长雷军表示，2025年小米汽车交付目标超过30万辆。
蜜雪冰城昨日向港交所提交上市申请书。
本文转载于“腾讯自选股”，FOREXBNB编辑：李佛。
