FOREXBNB獲悉，國金證券發布研究報告稱，首次涵蓋先健科技(01302)，給予“增持”評級，看好公司在心臟與腦血管介入領域的長期發展，預計公司2024-2026年營業收入12.56/16.87/20.76億元，同比-1%/+34%/+23%;歸母淨利潤2.94/3.73/4.66億元，同比+12%/+27%/+25%。目標價1.8港幣/股。
國金證券主要觀點如下：
管線豐富的創新醫療器材企業，專注心腦血管介入研發。
公司秉承“創新”+“國際化”的發展策略，主要在售產品的市佔率長期處於國內領先地位。目前公司有三條主要產品線，包括結構性心臟病業務、週邊血管疾病業務及起搏電生理業務，公司2023年實現收入12.67億元，同比+15.5%;2024年上半年實現收入6.53億元，同比+2.1%，在外部環境影響下依然維持了年成長趨勢。
主動脈三大創新產品組合獲批在即，形成全方位介入解決方案。
2021年國內主動脈腔內介入手術量5.0萬台，過去4年複合增速達到17.8%，全球主動脈疾病患者達3000萬，我國達400萬，滲透率尚低，未來市場仍將維持高成長速。目前公司在研三大創新產品組合煙囪支架、開窗支架和胸腹主支架均在國內透過創新器械綠色通道註冊審批中，核准上司後將搭建起主動脈全局產品梯隊，能更有效應對市場競爭及降價風險。
獨創革命性鐵基支架技術，兼具“支撐性能”及“可吸收”特點。
公司自2006年深耕鐵基可吸收材料及器械研發，透過在高純度鐵中滲入約0.05wt.%的氮，使得僅50微米壁厚的鐵合金支架獲得和主流永久支架相當的機械性能、臨床操控性及適應症範圍。11月IBS(鐵基生物可吸收支架)藥物洗脫冠脈支架系統已順利完成III期臨床研究一年追蹤，結果進一步證明了支架具有理想的安全性和有效性，預計產品預計在2~3年內在國內完成註冊獲批，以鐵為材料的全降解金屬冠脈支架可望展現極大的臨床應用潛力。
國際化拓展迅速，歐洲業務可望進一步發力。
2023年公司海外市場實現收入2.75億元，同比+36.0%。公司在全球化拓展方面保持領先地位，在歐洲、亞太等均實現了可觀的銷售收入，目前公司覆蓋近120個國家和地區，擁有超過970家全球代理商，结构性心脏病产品在歐洲等区域得到广泛认可，未來可望進一步發力。
