德國最新經濟數據呈現出“冷熱交織”的複雜局面。

美東時間12月17日週二，德國Ifo研究所公佈的數據顯示，12月德國商业预期指数从上个月的87下降至84.4，遠低於市場先前預期的略有回升。这一数据反映出德國企业对未来经济表现的担忧持续加剧。不過，衡量當前經濟狀況的現況評估指數有所改善，推動綜合指數從上個月的85.6小幅降至84.7。

Ifo研究所所長Clemens Fuest直言：

“德國經濟的疲軟已經變成了一種慢性疾病。停滯時間過長，下一屆政府必須將經濟成長作為優先任務。”

然而，與企業的悲觀預期形成鮮明對比，投資者對未來的信心卻正在回暖。ZEW經濟研究所發布的投資者預期指數從上個月的7.4大幅攀升至15.7，遠超彭博調查的所有分析師預期。ZEW所長Achim Wambach表示：

“隨著德國即將舉行的提前大選，投資者期待新政府能推出促進私人投資的經濟政策，再加上未來進一步降息的前景，提振了市場情緒，經濟前景正在改善。”

這種樂觀情緒也反映在德國股市上。本月，德國DAX指數首次突破2萬點大關，創下歷史新高。這顯示儘管宏觀經濟數據不佳，投资者对德國未来经济增长的信心依然稳固。

不過，德國即將到來的提前大選也為經濟前景增添了不確定性。新政府的經濟政策走向，將直接決定德國未來的經濟發展路徑。市場普遍期待，新政府能夠採取措施刺激私人投資、降低監管成本，並推出有力的成長政策。

德國經濟面臨結構性問題與勞動危機

德國作為歐洲最大經濟體，正面臨嚴峻的經濟困境。德國央行預計，2024年德國經濟將連續第二年萎縮，預計到2025年才逐步復甦。然而，這項前景仍面臨許多風險，包括國內政治不穩定、法國局勢波動以及美國前總統川普威脅加徵關稅等外部因素。

德國經濟的困境主要源自於結構性問題，這也降低了經濟快速反彈的可能性。一是汽車製造業面臨全球競爭加劇的長期壓力，二是能源密集產業則因高昂的成本而不堪負荷。另外，作為經濟支柱的中小企業深陷官僚體制的繁文縟節中，難以釋放活力。

同時，德國勞動市場也正面臨危機。德國央行總裁Joachim Nagel警告，長期經濟疲軟已對勞動市場產生“明顯影響”，失業率連續攀升，11月達到6.1%，大量工作面臨風險。

選舉帶來希望，但道路依舊艱難

德國政府週二宣布，2024年將削減13%的聯邦債務銷售，顯示出在經濟低迷背景下，德國正嘗試縮減債務規模。而從經濟活動的角度來看，12月德國商業活動略有改善，標準普爾綜合採購經理人指數顯示，私營部門仍在收縮，但服務業表現超乎預期，為經濟帶來一絲希望。

面對挑戰，德國國內對2月即將舉行的大選抱持較高期待。被視為下一任總理熱門人選的Friedrich Merz提出了商業友善的自由主義政策，承諾減少監管、降低稅收，並增加公共投資，為德國未來經濟擴張奠定基礎。

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。使用者應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。