特朗普政策引发全球央行政策不确定性，贸易政策成核心影响因素
美国总统唐纳德·特朗普的政策正在重塑全球贸易体系和国际安全共识，对全球“中央银行体系”造成深远影响。全球央行的货币政策制定者们因白宫政策的不断变化而调整政策施行节奏，全球市场降息预期普遍下调。
麦格理集团策略师蒂埃里·威兹曼(Thierry Wizman)指出，央行行长们可能不再是宏观政策的主导者，而是成为特朗普政策的追随者。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在维持美国基准利率不变时，强调了加征关税政策下货币政策前景的不确定性。
| 央行 | 政策变化 | 原因 |
|---|---|---|
| 英国央行 | 放弃降息倾向 | 特朗普加征关税政策带来的宏观经济不确定性 |
| 瑞典央行 | 宣布宽松周期结束 | 国际贸易背景的复杂性超出预期 |
| 欧洲央行 | 降息，但减少进一步降息押注 | 白宫政策的深远影响 |
欧洲央行管理委员会成员克拉斯·诺特(Klaas Knot)表示，由于关税和报复性贸易措施，预测欧元区通胀变得困难。全球央行政策立场趋于谨慎，将货币政策暂时搁置或按兵不动成为最安全路径。
贸易政策不确定性成为央行行长们最关键担忧因素，可能削弱经济活动。英国央行基准利率维持在4.5%，但货币政策会议纪要中“不确定性”被提及15次，是六周前的两倍多。
瑞典央行维持利率不变，指出国外市场的不确定性异常高。瑞士国家银行(SNB)降息以缓解货币上行压力，但暗示进一步降息可能性不大。
对于出口依赖美国的欧洲国家，出口收入减少可能导致本币贬值和输入性通胀上升，对欧洲央行构成压力。特朗普的关税战役对亚洲经济体央行决策造成压力，日本和印度尼西亚均维持利率不变。
中国3月20日贷款市场报价利率(LPR)显示，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，自2024年11月以来已连续5个月维持不变。
特朗普政府的关税政策和全球“对等关税”计划，将重新塑造全球贸易体系，增加全球央行货币政策风险。美联储主席鲍威尔强调，需要等待特朗普政府政策的进一步明确。
经济合作与发展组织(OECD)因关税引发的更高贸易壁垒和政策不确定性，下调了全球经济增长预期。特朗普在社交媒体上呼吁美联储大幅降息，以应对美国关税政策的影响。
