欧洲央行执委西波隆表露宽松立场：降息理由已进一步增强

欧洲央行考虑进一步降息以应对经济挑战

欧洲央行执行委员会成员皮耶罗·西波隆(Piero Cipollone)在接受西班牙媒体采访时表示，自上次欧洲央行利率决策以来，降低借贷成本的理由进一步增强。他列举了能源价格下降、欧元升值、实际利率上升以及与美国贸易紧张局势升级的风险等重要原因。

西波隆指出，在3月的货币政策会议上，市场预计未来几个月利率将大幅下调，甚至可能降至2%以下。他强调，这一预期不仅得到证实，而且出现了一些关键问题，进一步强化了降息的论点。

在3月的会议上，欧洲央行如市场预期将基准利率下调了25个基点，但行长拉加德未就下一步货币政策行动发出明确信号。政策制定者们正在为4月17日的下一次货币政策会议提前阐述他们的想法。

西波隆表示，根据现有数据，欧洲央行可能会比最新预测更早实现通胀目标。他提到，将在下次会议前获得新数据，并对其进行评估。如果这一路径和预期得到确认，从他的角度来看，欧洲央行还有进一步放松货币政策的空间。

关于欧洲央行资产负债表缩减问题，西波隆引用内部研究预计，到2025年其债务组合将减少约5000亿欧元（约合5420亿美元），导致信贷供应规模减少约750亿欧元。他强调，欧洲央行资产负债表的缩减正在对银行的贷款能力施加压力，需要监控这一效应以及相关的流动性影响，并在校准与调整货币政策立场时将其纳入考虑。

西波隆的观点与法国央行行长兼欧洲管委会成员维勒鲁瓦的观点相呼应，维勒鲁瓦表示，鉴于欧元区通胀不像美国通胀那么令人担忧，欧洲央行有余地进一步下调基准利率。

然而，西波隆和维勒鲁瓦的观点与欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的观点出现分歧。拉加德上周表示，由于全球贸易不确定性加剧，欧洲央行无法在利率问题上做出坚定承诺。她强调，欧元区尤其容易受到关税变化的影响，削弱了人们对欧洲央行预测的信心。拉加德表示，将采用依赖数据和逐次会议的方式来确定适当的货币政策立场，不会预先承诺特定的利率路径。

通胀回落使欧洲央行得以逐步降低借贷成本，本月降息25个基点，使存款利率降至2.5%。由于美国贸易紧张局势、乌克兰和平协议的不确定性以及德国政府推动下欧洲国防开支与国债发行规模即将大幅增加，欧洲央行是否以及何时进一步降息越来越难以预测。