盤前市場動向
1. 11月19日(週二)美股前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道瓊期貨跌0.57%，標普500指數期貨跌0.36%，納指期貨跌0.26%。
2. 截至發稿，德國DAX指數跌1.10%，英國富時100指數跌0.51%，法國CAC40指數跌1.30%，歐洲斯托克50指數跌1.37%。
3. 截至發稿，WTI原油跌0.61%，報68.75美元/桶。布蘭特原油跌0.50%，報72.93美元/桶。
市場消息
6500點!高盛上調標普500指數明年目標價。高盛集團首席股票策略師大衛·科斯汀表示，在美國經濟持續擴張和企業獲利成長的情況下，標普500指數的漲勢將延續至明年年底。科斯汀將2025年底的標普500指數目標價從前的6300點上调至6500點，比目前水準高出約10%。這新的目標價與摩根士丹利策略師麥克·威爾遜的預測相符，後者最近上調了自己對美股的目標價。科斯汀週一在一份報告中寫道，“在我們的基線宏觀展望中，經濟和獲利持續成長，美債殖利率將維持在當前水準附近。”科斯汀表示，可能觸發美股上行和下行的事件風險都很高。他表示，“更友善”的財政政策或更鴿派的聯準會可能會進一步提振股市，但川普提議的關稅和更高的債券殖利率可能會給股市帶來壓力。
貝萊德：儘管估值較高，但美股還有上漲空間。即使美股估值接近歷史高位，貝萊德的债券主管也强调了一个关键原因，解釋了為什麼股價還能繼續上漲。貝萊德全球固定收益首席投资官Rick Rieder在一次會議上表示，“沒有賣家。”在買方方面，即使持續高利率提高了貨幣市場基金的吸引力，美股的行動能依然充足。他說，“想想401(k)退休福利計劃的資金、一些財富、薪水流入股票，而且沒有賣方。”Rieder補充說，公司回購也支撐股價。他指出，大公司已經回購了價值萬億美元的自身股票，減少了股票供應，並推高了每股價值。他認為，這抵消了任何估值壓力，即使根據德意志銀行的新研究，標普500指數調整後本益比接近過去一個世紀以來的最高水平。儘管Rieder認為目前的估值過高，但他補充說，如果收益显著提高，本益比將恢復到合理的水平。
高盛大膽預言：川普關稅新政下，美元將“長期狂飆”。由Kamakshya Trivedi領導的高盛策略師團隊表示，受川普計劃徵收高額關稅的推動，美元正步入一個新的走強期。策略師指出，關稅、蓬勃發展的經濟和不斷上漲的美國資產價格共同構成了“對美元來說是強有力的組合”。他們預測，川普的經濟政策將提高美國進口產品的成本，同時降低國內經營成本，這些利多因素將推動美元貿易加權指數在明年上漲約3%。儘管高盛對美元的看法相當樂觀，但他們也承認，美元可能無法達到2022年的高點。考慮到美元已經很高的估值和聯準會的鴿派前景，高盛預測其上漲趨勢可能會受到某種阻力。另外，策略師警告稱，強勢美元可能會催化一些地區採取新一輪幹預措施，並可能導致更嚴格的貨幣政策。
“對沖基金之王”擔憂川普關稅政策，但看好美國經濟將重返“商業之道”。被譽為“對沖基金之王”、知名對沖基金城堡投資集團創辦人Ken Griffin表示，關稅——川普經濟議程的一個核心原則——是一個“漫長的滑坡”，可能在短期內有利可圖，但從長遠來看會損害美國公司在全球競爭的能力。Griffin表示：“我对总统将關稅作为贸易政策问题的意愿感到非常担忧。”不過，Griffin也指出，在未來四年裡，美國企業將“回歸”創造就業、發展業務和經濟，而不是不得不“應對監管過度”。
美國原油市場九個月來首次亮起紅燈：供應過剩警報拉響！美國原油市場的一個重要指標——即期價差首次跌至負值，自2月以來首次出現看跌的正價差結構，暗示石油供應過剩的局勢可能比預期更早到來。這項變更不僅反映了近期供應的充足，也預示著未來市場可能面臨的挑戰。具體來說，所謂的即期價差，即衡量即期交割與一個月後交割的期貨價格差異，一度以每桶5美分的折扣價交易，並最終以1美分的折扣價結算。這一動態引發了交易員們對2025年庫存平衡情況的密切關注。國際能源總署已經發出警告，庫存過剩預計將超過100萬桶/日，並指出如果OPEC及其盟友明年恢復生產，庫存可能會進一步攀升。儘管目前美國原油期貨曲線的其他部分仍維持略微看漲的現貨溢價結構，但這跡像已經足以引起市場的警覺。
個股訊息
超微電腦(SMCI.US)強勢反擊：新審計師上陣，合規計畫出爐。超微電腦週一宣布，已任命BDO USA為其新的獨立審計師，並立即生效。該公司同時向納斯達克交易所提交了一份恢復合規的計劃，以盡快提交原定於8月但因故推遲的10-K財務揭露報告。在周一的聲明中，該公司表示有信心在納斯達克工作人員給予的寬限期內，完成並提交截至2024年6月30每日年10-K表年度報告，以及截至2024年9月30日的財政季度的10-Q表格季度報告。更換審計師並制定重新遵守納斯達克上市規則的計劃，是超微電腦在過去幾個月動盪不安中的最新進展。這項進展對於超微電腦而言意義重大，因為其前審計師安永會計師事務所於10月因對公司透明度和治理的擔憂而辭職。截至發稿，超微電腦週二美股盤前漲超23%。
英偉達(NVDA.US)版圖擴至量子計算領域! 攜手谷歌(GOOGL.US)共同打造量子晶片。根據兩家公司週一發布的一項最新聲明，谷歌旗下的量子人工智能部门将使用英偉達的“Eos超電腦”來全面加速量子運算硬體組件的設計。該合作計劃旨在模擬量子計算處理器工作所需的實體過程，以幫助它們克服當前的一些重大局限性。英偉達相信，其長期極度專注於並行化架構的設計經驗以及強大的加速軟體技術平台將幫助谷歌解決一項非常棘手的問題。例如，隨著量子運算處理器功能變得越來越強大，區分實際資訊和乾擾(即噪音)變得越來越困難。據悉，英偉達的Eos是世界上最先进的超電腦系统之一，其性能由基於Hopper架構的龐大H100 GPU叢集和經過最佳化的平行化加速運算架構所共同驅動，在量子晶片設計和研發上的意義重大，特別是在加速量子物理模擬、優化量子糾錯演算法和降低開發成本方面。
持續推動大規模裁員計劃!波音(BA.US)將在美國四州裁員超2500人。根據美國聯邦政府週一公佈的文件以及一名工會官員的說法，波音將在華盛頓州、俄勒岡州、南卡羅來納州和密蘇裡州裁員超2500人，這是這位負債累累的美國飛機製造商裁員10%的計劃的一部分。值得一提的是，波音曾在10月表示，計劃在未來幾個月內裁員10%，即約1.7萬人。該公司執行長奧特伯格告訴員工，公司必須“重新調整員工水平，以適應我們的財務現實”。而就在上週，波音向航空航太專業工程員工協會(SPEEA)的438名成員發出了裁員通知，其中包括218名工程師和220名技術人員。同時，國際機械師和航空航天工人協會(IAM)第837區分會表示，波音向該工會的111名成員發出了裁員通知，其中大多數成員為777X製造機翼部件。
拜耳與Cytokinetics(CYTK.US)達成合作，在日本開發及商業化肥厚性心肌病變療法Aficamten。德國拜耳週二與美國生技公司Cytokinetics達成了一項合作協議，以獲得在日本獨家開發和商業化Cytokinetics旗下肥厚性心肌病變(HCM)療法Aficamten的權利，但須遵守Cytokinetics保留的某些開發權。拜耳在聲明中表示，Cytokinetics將獲得5000萬歐元的預付款，另外還有9000萬歐元的獎金——取決於某些開發成果。Cytokinetics也將從拜耳獲得最鋼彈4.9億歐元，具體金額取決於某些銷售里程碑。
沃爾瑪(WMT.US)Q3業績超預期，盤前股價漲超4%。第三季非公認會計準則每股收益 0.58 美元，比預期高0.05美元。營收為1696億美元 (年成長 5.5%)，比預期高29.8億美元。該公司預期財年每股收益2.42-2.47美元，先前預期2.35-2.43美元。
亞瑪芬體育(AS.US)Q3業績超預期，上調全年指引。財報顯示，亞瑪芬體育Q3營收為13.5億美元，比分析師預期的13億美元;其中，直面消费者业务營收為4.8億美元，比分析師預期的4.4億美元。調整後的每股盈餘為0.14美元，比分析師預期的0.10美元。該公司連續第二個季度獲利。展望未來，該公司預計，2024年全年營收將成長16%-17%，先前預期為15%-17%;該公司預計全年调整后每股收益将在0.43-0.45美元之間，先前預期為0.40-0.44美元。
勞氏(LOW.US)Q3營收、EPS超預期，上調全年業績指引。財報顯示，勞氏Q3營收为201.7億美元，比分析師預期的199.4億美元;調整後的每股盈餘為2.89美元，比分析師預期的2.82美元。Q3可比銷售額下降了1.1%，比分析師預期的下降2.9%。展望未來，該公司預計2024年營收将在830億至835億美元之間，先前預期為827億至832億美元，分析師預期為830.1億美元;預計全年調整後每股收益在11.80美元至11.90美元之間，先前預期為11.70美元至11.90美元，分析師預期為11.83美元;預計全年可比銷售額將下降3%-3.5%，先前預期為下降3.5%-4%。
富途控股(FUTU.US)Q3營收高於預期，淨利潤年增20.8%。第三季，富途總營收為34.36億港幣(約4.42億美元)，年成長29.6%，高於市場預期。非美國通用會計準則下(Non-GAAP)實現淨利潤13.98億港幣(約1.8億美元)，年成長20.8%。按業務分類，2024年三季交易佣金及手續費收入為15.29億港幣(約1.97億美元)，年成長51.5%;利息收入為16.99億港幣(約2.19億美元)，同比升12.9%;其他收入(包括財富管理、企業服務業務等)為2.09億港幣(約2,680萬美元)，年成長52.1%。
塗鴉智能(TUYA.US)Q3營收年增33.6%，淨虧損440萬美元。財報顯示，該公司Q3營收為8160萬美元，年成長33.6%;淨虧損440萬美元，上年同期淨虧損490萬美元。基本和攤薄每ADS虧損為0.01美元，上年同期每ADS虧損0.01美元。Non-GAAP下淨利潤2010萬美元，年成長99.5%，基本和攤薄每ADS效益為0.04美元，上年同期每ADS效益0.02美元。按業務劃分，物聯網PaaS營收為5790萬美元，年成長26.4%;SaaS和其他營收為990萬美元，年成長约16.7%;智能解决方案營收為1380萬美元，年成長102.9%。整體毛利率為46.0%，上年同期為46.7%。物聯網PaaS毛利率增加至46.9%，上年同期為44.6%。
金山雲(KC.US)Q3調整後EBITDA率達9.8%，年比大幅提升12.6個百分點。數據顯示，金山雲Q3實現營收18.9億元，年比回歸兩位數快速成長，達16.0%;公有雲收入11.8億元，年成長15.6%;產業雲收入7.1億元，年成長16.7%;調整後EBITDA達1.9億元，調整後EBITDA率達9.8%，在前兩個季度轉正基礎上繼續穩步向好，且年比大幅提升12.6個百分點;在收入規模、獲利能力、經營現金流方面均取得紮實進展,經營效能繼續證明。
唯品會(VIPS.US)Q3營收年減9%，GMV年減6%。財報顯示，唯品會Q3營收為207億元(人民幣，下同)，年減9.2%;Non-GAAP淨利潤為13億元，上年同期為18億元;調整後每ADS收益為2.47元，上年同期為3.33元。第三季GMV為401億元，較上年同期的425億元下降5.6%。活跃用户数量為3960萬，上年同期為4230萬。总订单為1.639億份，上年同期為1.799億份。展望未來，唯品會预计2024年第四季營收在312億至329億元之间，年減约10%至5%。
重要經濟數據和事件預告
北京時間21:30 美國10月新屋開工年化月率
北京時間21:30 美國10月營建許可月率初值
北京時間隔日02:10 2025年FOMC票委、堪薩斯聯邦儲備銀行主席施密德就經濟和貨幣政策發表講話
業績預告
週三早晨：中通快遞(ZTO.US)
週三盤前：宜人智科(YRD.US)、蔚來(NIO.US)、嘉楠科技(CAN.US)、嘉銀科技(JFIN.US)、新氧(SY.US)、塔吉特(TGT.US)、TJX公司(TJX.US)
