盤前市場動向
1. 11月20日(週三)美股前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道瓊期貨漲0.19%，標普500指數期貨漲0.10%，納指期貨漲0.13%。
英偉達(NVDA.US)財報盤後重磅來襲 - 圖片1" src="default/20241120/8d73562f017cf11afb9720ca246ed6a2.jpg">
2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.36%，英國富時100指數漲0.04%，法國CAC40指數漲0.12%，歐洲斯托克50指數漲0.24%。
3. 截至發稿，WTI原油漲0.32%，報69.46美元/桶。布伦特原油漲0.29%，報73.52美元/桶。
市場消息
川普政策或為美股再添一把火！華爾街預期，當選總統川普提議的減稅措施將推動未來幾年的美股和企業收益大幅成長。川普提議將企業稅率從21%降至15%。雖然這次的改變不太可能產生如2017年減稅(當時企業稅率從35%降至21%)那樣的巨大影響，但根據摩根資產管理公司的分析，此次減稅計畫仍可能影響標普500指數中的大約145家公司。高盛表示，他們相信川普的減稅措施在未來兩年內可以將標普500企業的收益提高超過20%。高盛對標普500指數2024年全年每股收益的預測為241美元，隨後在2025年增長11%，再下一年增長7%，達到每股288美元。Federated Hermes資深副總裁兼首席市場策略師Philip Orlando表示，擬議的減稅措施可能在2026年將標普500指數推高至7500點——他的预测意味着该基准指數在未来两年将上涨27%。
三大理由看漲美股！標普500指數還能再漲14%？BMO Capital Markets首席投資策略師Brian Belski預計，到2025年底，標普500指數將達到6700點，較目前的水平增長近14%。他的預測基於以下三個理由：首先，股市正進入週期性牛市的第三年頭，自1950年以來，標普500指數通常在週期性牛市平均每年上漲6%;其次，由於獲利成長被低估，该指数預計将上涨超过6%;最後，預計市场将继续对宽松货币政策做出反应。
橋水CIO：川普政策或為通膨目標“添路障”，或將提名更鴿派聯準會主席。橋水联合首席投资官鲍勃·普林斯(Bob Prince)週三表示，當選總統唐納·川普在關稅、財政刺激和移民方面的政策可能會使美國無法實現2%的通膨目標。他表示，如果美國通膨在大約一年半後接近3%，川普可能傾向於提名一位將適應更高目標、並使他能夠降息的聯準會主席。他補充稱，市場有降息的意願，但如果通膨持續上升，就可能無法降息，“我認為，這將在18個月後造成一個有趣的局面，屆時現任主席傑羅姆·鮑威爾的任期將結束”。
瑞銀和高盛齊唱多：黃金漲勢不會停。瑞銀預計，到明年年底，金價將升至每盎司2,900美元;到2026年底，金價將進一步上漲至每盎司2950美元。瑞銀分析師在報告中表示，由於美元走強以及對美國更多財政刺激可能導致利率上升的擔憂，在金價開始再次攀升之前，可能會有一段時間的盤整。高盛也預測，隨著各國央行增持黃金，金價將進一步上漲，到明年年底，金價將攀升至每盎司3000美元。
聯準會降息或刺激2兆美元撤離貨幣基金，潑天富貴將流向何處？阿波羅全球管理公司首席經濟學家斯洛克(Torsten Slok)認為，隨著聯準會不斷壓低利率，投資者將現金轉移到高收益資產的動力增強，貨幣市場基金的資金持續湧入勢頭可能會逆轉。斯洛克表示：“現在聯準會正在降息，貨幣市場帳戶中新增的2兆美元將流向何處?”他引用了自2022年3月聯準會開始升息以來流入貨幣市場基金的資金。他表示，聯準會的升息在2022年3月至2024年9月期間向貨幣市場帳戶注入了2兆美元。斯洛克稱，現在聯準會已經開始降息，這些資金很可能會從這些帳戶中轉出，進入收益率更高的資產。不過，這種輪動不一定有利於股票，反而會導致資金流入信貸市場。 他表示：“最有可能出現的情況是，這些資金將離開貨幣市場帳戶，流向高收益資產，如信貸，包括投資等級私人信貸。”
9.4萬美元不是頂！選擇權交易員押注比特幣繼續上漲。在ETF期權上市的推動下，比特幣週二突破94000美元創下歷史新高。一些投資者預計，美國比特幣ETF選擇權將吸引更多資金流入這種數位資產。在加密貨幣支持者唐納德•川普贏得美國大選後，比特幣價格飆升。部分分析師認為比特幣預計在今年底達到10萬美元的里程碑。
個股訊息
“地球最重要股票”英偉達(NVDA.US)業績即將放榜!“AI信仰”再掀巨浪?英偉達将于周三美股收盘后公布截至10月的2025財年第三財季業績。華爾街分析師普遍預期，英偉達第三财季总营收将同比增长84%，至332.8億美元;淨利將躍升至174.5億美元，遠高於去年同期的92.4億美元。這也意味著，英偉達将连续六个季度实现创纪录营收和净利润。英偉達这份财报不仅对其自身意义重大，也對整個科技業、乃至整個美股具有深遠影響。除了各項財務指標之外，市场还将关注英偉達Blackwell晶片出貨量展望資料更新、以及該晶片發熱問題是否已解決。
塔吉特(TGT.US)盤前大跌!Q3業績不如預期，下調全年獲利指引。財報顯示，塔吉特第三季銷售額為252.3億美元，不及市場預估的257.4億美元;調整後每股收益為1.85美元，不及市場預估的2.3美元。另外，塔吉特预计全财年調整後每股收益為8.3-8.9美元，此前預計為9-9.7美元，市場預估為9.57美元;预计第四季度調整後每股收益為1.85-2.45美元，市場預估為2.65美元。截至發稿，塔吉特周三美股盤前大跌超18%。
T-Mobile(TMUS.US)回應棄用諾基亞(NOK.US)傳言：不打算停止合作關係。T-Mobile US表示，公司不打算停止從諾基亞(NOK.US)購買網路設備，駁斥了一位分析師關於這位電信巨頭將更換供應商的預測。T-Mobile發言人表示：“T-Mobile與諾基亞和愛立信合作，這兩家公司多年來一直幫助我們建立全國最大、最快的5G網路。我們將繼續與他們合作，确保我们的客户拥有最佳的移动網路体验。”據悉，EJL Wireless Research分析師Earl Lum在一篇文章中指出，諾基亞無法滿足T-Mobile的網路需求，而愛立信的產品具有優勢。截至發稿，諾基亞週三美股盤前漲近4%。
開闢新賽道！高通(QCOM.US)2029年新業務收入劍指220億美元。高通預計，到2029財年，其進軍新市場的努力將額外創造220億美元的年收入。該公司高層週二向投資人表示，進軍汽車晶片領域每年將帶來80億美元的收入，而物聯網領域將帶來額外的140億美元收入。
蔚來(NIO.US)第三季毛利20.07億元，年比增加31.78%，預計第四季的總交付量將再創新高。該集團期內取得收入總額186.74億元(人民幣，下同)，季增加7.04%;毛利20.07億元，年比增加31.78%。其中，汽車銷售為166.976億元(23.794億美元)，較2024年第二季成長6.5%;汽車毛利率為13.1%，而2023年第三季為11.0%、2024 年第二季為12.2%。公司於2024年第三季的汽車交車量達61855輛，包括公司旗下蔚來品牌的高端智能电动汽车61023輛，以及公司旗下樂道品牌的家庭智慧電動車832輛，較2023年第三季成長11.6%、較2024年第二季成長7.8%。
滿幫(YMM.US)第三季營收年增33.9%至30.3億元，淨利創新高。本季度滿幫集团实现营业收入30.3億元(人民幣，下同)再創新高，年成長33.9%，非美國會計準則下錄得營業利潤8.8億元，年比大增92.9%，非美國會計準則下調整後淨利為12.4億元，年成長50.2%，展現出強勁的獲利能力。報告顯示，滿幫三季度运营与用户数据亮眼。三季平台履約訂單數達到5190萬單創歷史新高，年成長达22.1%。平台出貨貨主平均月活用戶數達歷史新高284萬，年成長33.6%，用戶黏性和平台活躍度持續提升。
鬥魚(DOYU.US)創新業務、廣告及其他收入創新高，第三季佔比增至29.3%。第三季，鬥魚移动端季度平均MAU為4210萬，季度平均付费用户数為340萬。总营收為10.63億元，8個季度以來首次實現環比成長。直播收入為7.52億元，毛利润為6080萬元，毛利率5.7%，净利润為340萬元。其中，創新業務、廣告及其他收入實現穩健成長，達到3.11億元，大幅成長49.4%，營收貢獻佔比29.3%，較23年同期的15.3%有显著提升。
能鏈智電(NAAS.US)發布Q3財報：首次實現季度經營側獲利，毛利率57%創歷史新高。Q3實現首次季度經營側獲利，達到2060萬元，其中獲利訂單佔比提升到73%，獲利訂單數為3053萬筆。同時，三季透過優化成本結構，淨虧損率創歷史新低，從上個季度的246%大幅收窄至19%。數據顯示，公司當期毛利率大幅提升至57%的歷史最高點，充電服務獲利訂單佔比再創新高，達到73%，實現上市以來首次單季經營側淨利轉正。
萬物新生(RERE.US)Q3營收年增24%，年比扭虧為盈。數據顯示，該公司Q3營收為40.51億元(人民幣，下同)，年成長24.4%，超出市場預期;淨利潤為1790萬元，上年同期淨虧損4420萬元;基本及攤薄後每股收益為0.11元，上年同期每股虧損0.27元。按業務劃分，产品營收為36.72億元，年成長25.6%;服务營收為3.79億元，年成長13.9%。展望未來，萬物新生预计第四季度营收将在47.4億元至48.4億元之间，年成長22.4%至24.9%。
嘉銀科技(JFIN.US)2024年Q3財報：業務穩健成長，AI驅動數智化營運。財報显示，嘉銀科技三季度延续稳健增长态势，當季促成交易金額達約267億元，年成長約10.3%，創歷史新高。實現營業收入約14.4億元，其中對應撮合服務收入約11.1億元，年成長約18.1%。得益於精準靈活的風控策略和升級迭代的風控模型，三季度嘉銀科技的资产质量持续优化。 61至90天逾期率為0.55%，連續兩季呈下降趨勢。
嘉楠科技(CAN.US)Q3總收入7361萬美元，超出先前7300萬美元的预期，年成長120.9%；總銷售算力：約730萬Thash/s，年成長93.8%；挖礦收入：896萬美元，挖出147枚比特幣，每枚比特幣的平均收入为61,034美元；經營虧損：5684萬美元，同比縮窄49.6%。2024年第四季，公司预计總收入約为8,000萬美元。
重要經濟數據和事件預告
北京時間23:00 美國勞工統計局發布2024年第二季就業及薪資普查初步報告(QCEW)
北京時間23:00 聯準會金融監理副主席巴爾在美國眾議院金融服務委員會作證
北京時間隔日00:00 聯準會理事麗莎·庫克就經濟前景和貨幣政策發表講話
北京時間隔日01:15 聯準會理事鮑曼發表講話
北京時間隔日05:00 2025年FOMC票委、波士頓聯邦儲備銀行主席柯林斯就貨幣政策等發表演說並參與對話
業績預告
週四早晨：英偉達(NVDA.US)、Snowflake(SNOW.US)
週四盤前：拼多多(PDD.US)、百度(BIDU.US)、愛奇藝(IQ.US)、貝殼(BEKE.US)、寶尊電商(BZUN.US)
