高盛：光刻機需求依舊穩健 看好阿斯麥(ASML.US)再漲超40%

高盛在其最新研報中重申了對阿斯麥(ASML.US)歐股的“買入”評級，並設定了12個月目標價為1010歐元，預計較當前股價有超過40%的上漲空間。

高盛分析師Alexander Duval領導的團隊指出，阿斯麥2025年的營收指引為300億至350億歐元。這一指引基於公司強勁的訂單情況，已基本消除了客戶推遲訂單的風險。在樂觀情況下，包括英特爾(INTC.US)和三星(SSNLF.US)代工進展、台積電(TSM.US)和SK海力士加速產能建設，以及IBM(IBM.US)業務改善，阿斯麥有机会接近指引的上限。

分析師還強調，阿斯麥2nm產能的提升將在未來幾年推動對其工具的需求，尤其是在中國以外的DUV市場。2nm節點的EUV訂單增加預計將持續數年，因為該節點在未來幾年內不會達到最大建設產能。然而，任何潜在的营收增长都将依赖于先进逻辑市場的持续强劲表现以及基础市場的稳定。

報告中還提到，阿斯麥重申了2025年中國市場將貢獻約20%的集團銷售額，並繼續看到該地區的強勁需求。儘管存在潛在的限制措施，阿斯麥認為這些措施對其服務業務的影響有限。

高盛認為，儘管存在EUV交付延遲、資本支出週期性和不利的市場份額變化等風險，阿斯麥的前景依然樂觀。