高盛：光刻机需求依旧稳健 看好阿斯麦(ASML.US)再涨超40%

高盛在其最新研报中重申了对阿斯麦(ASML.US)欧股的“买入”评级，并设定了12个月目标价为1010欧元，预计较当前股价有超过40%的上涨空间。

高盛分析师Alexander Duval领导的团队指出，阿斯麦2025年的营收指引为300亿至350亿欧元。这一指引基于公司强劲的订单情况，已基本消除了客户推迟订单的风险。在乐观情况下，包括英特尔(INTC.US)和三星(SSNLF.US)代工进展、台积电(TSM.US)和SK海力士加速产能建设，以及IBM(IBM.US)业务改善，阿斯麦有机会接近指引的上限。

分析师还强调，阿斯麦2nm产能的提升将在未来几年推动对其工具的需求，尤其是在中国以外的DUV市场。2nm节点的EUV订单增加预计将持续数年，因为该节点在未来几年内不会达到最大建设产能。然而，任何潜在的营收增长都将依赖于先进逻辑市场的持续强劲表现以及基础市场的稳定。

报告中还提到，阿斯麦重申了2025年中国市场将贡献约20%的集团销售额，并继续看到该地区的强劲需求。尽管存在潜在的限制措施，阿斯麦认为这些措施对其服务业务的影响有限。

高盛认为，尽管存在EUV交付延迟、资本支出周期性和不利的市场份额变化等风险，阿斯麦的前景依然乐观。