2024年，中國化妝品市場經歷新一輪洗牌，逸仙電商(YSG.US)在行業整體承壓的背景下，實現了逆勢增長。
面對行業挑戰，逸仙電商通過“降本增效+深耕研發”的雙輪驅動戰略，取得了顯著成效。
市場表現與財務數據
| 指標 | 2024年12月 | 2024年全年 |
|---|---|---|
| 化妝品類零售額（億元） | 345 | 4357 |
| 同比增長 | 0.8% | -1.1% |
國際美妝品牌在中國市場普遍面臨增長瓶頸，例如歐萊雅北亞市場銷售額同比下降3.2%，雅詩蘭黛亞太地區淨銷售額同比下降11%。
| 公司 | 2024年四季度營收（億元） | 同比增長 | 2024年全年營收（億元） |
|---|---|---|---|
| 逸仙電商 | 11.5 | 7.1% | 33.9 |
逸仙電商2024年四季度Non-GAAP淨收入轉正至1.07億，Non-GAAP利潤率達9.3%，創上市以來歷史新高。
研發投入與業務增長
逸仙電商2024年第四季度研發投入2630萬元，環比增加3.95%。全年研發投入費用達1.09億元，研發費用佔比為3.23%，居行業第一梯隊水平。
| 業務 | 護膚業務佔比 | 護膚業務增長率 |
|---|---|---|
| 逸仙電商 | 41.1% | 連續11個季度超30% |
公司護膚業務連續11個季度增長率超30%，形成公司貢獻力穩定的第二增長曲線。
逸仙電商預計2025年一季度總收入同比將實現約2%至12%增長，展现出强劲的韧性和增長潜力。
市場展望
據弗若斯特沙利文預計，2028年中國美妝市場規模將達到8763億元，2023-2028年CAGR達8.6%。護膚市場佔比80%左右，護膚市場增速將快於彩妝市場，預計2023-2028年護膚/彩妆市场规模复合增速将分别達到8.7%/8.4%。
逸仙電商的戰略轉型樣本為國貨美妝高質量發展提供了路徑參考，面對2028年預計突破8千億的彩妝及護膚品市場，公司有望在行業分化中持續獲取超額收益。
