英偉達(NVDA.US)在2025財年第四季度財報電話會議上表示，GB200推廣進展順利，儘管面臨複雜性挑戰，但需求強勁。公司成功提高了Grace Blackwell的產量，上個季度實現了約110億美元的收入，併計劃繼續擴大規模以滿足客戶對Blackwell系統的需求。
毛利率方面，英偉達執行副總裁兼首席財務官Colette Kres表示，在Blackwell產能提升期間，毛利率會在70%出頭。公司正專注於加快生產速度，以確保能夠盡快為客戶提供產品。預計今年晚些時候的毛利率可能會達到75%左右。
對於第二代產品Blackwell Ultra，黃仁勳表示，第一代Blackwell出現的小問題已經完全恢復，下一趟列車將以年度節奏推出。Blackwell Ultra配備新網絡、新內存以及新處理器，所有這些都將上線。在英偉達3月舉行的GTC大會上，Blackwell Ultra、Verarubin以及更多真正令人興奮的新產品將會出現。
對未來市場需求，黃仁勳表示，無論是短期信號還是中期信號都支撐其信心。短期信號是訂單和預測等，中期信號是基礎設施和資本支出的水平有所擴大。長期信號與軟件從在CPU上運行的手工編碼轉變為在GPU和加速計算系統上運行的機器學習和基於人工智能的軟件有關。
在問答環節中，英偉達討論了測試時間計算和強化學習顯示出的大前景，以及這對潛在的未來專用推理集群意味著什麼。公司表示，現在有多個擴展定律，包括預訓練擴展定律和後訓練使用強化學習人類反饋、強化學習AI回饋、強化學習可验证的奖励。測試時間計算或推理長程思維，有思維鏈，您有搜索，生成的token數量，所需的推理計算量已經比最初的大型語言模型的一次性示例和一次性能力多100倍，而這僅僅是開始。
關於GB200，公司表示，已經成功且令人難以置信地提高了Blackwell的產量，上個季度交付了約110億美元的收入。公司將繼續擴大規模，因為需求非常高，客戶渴望且迫不及待地想要獲得他們的Blackwall系統。
對於毛利率，公司表示，在Blackwell量產期間，毛利率將處於70%的低位。公司專注於加快製造速度以盡快為客戶提供服務。預計今年晚些時候可能會達到70%的中段。
Blackwall Ultra計劃於今年下半年推出，與團隊的年度產品節奏一致。公司表示，系統架構完全相同，下一次過渡將更快。Blackwall Ultra將直接插入。
在定制ASIC和商用GPU之間的平衡問題上，公司表示，NVIDIA的架構是通用的，無論是非回歸模型、基於擴散的模型、基於視覺的模型、多模態模型還是文本模型，它在所有模型中都表現出色。公司也非常擅長端到端，從數據處理、訓練數據的管理到數據的訓練，當然還有用於後訓練的強化學習，一直到測試時間擴展的推理。
關於美國和中國的需求動態，公司表示，中國約佔與第四季度相同的百分比，與之前的季度相同。AI已經成為主流，AI無處不在地用於交付服務，無處不在地用於購物服務。公司認為可以相當肯定地說，所有軟件和所有服務都將最終基於機器學習。
