英伟达(NVDA.US)在2025财年第四季度财报电话会议上表示，GB200推广进展顺利，尽管面临复杂性挑战，但需求强劲。公司成功提高了Grace Blackwell的产量，上个季度实现了约110亿美元的收入，并计划继续扩大规模以满足客户对Blackwell系统的需求。
毛利率方面，英伟达执行副总裁兼首席财务官Colette Kres表示，在Blackwell产能提升期间，毛利率会在70%出头。公司正专注于加快生产速度，以确保能够尽快为客户提供产品。预计今年晚些时候的毛利率可能会达到75%左右。
对于第二代产品Blackwell Ultra，黄仁勋表示，第一代Blackwell出现的小问题已经完全恢复，下一趟列车将以年度节奏推出。Blackwell Ultra配备新网络、新内存以及新处理器，所有这些都将上线。在英伟达3月举行的GTC大会上，Blackwell Ultra、Verarubin以及更多真正令人兴奋的新产品将会出现。
对未来市场需求，黄仁勋表示，无论是短期信号还是中期信号都支撑其信心。短期信号是订单和预测等，中期信号是基础设施和资本支出的水平有所扩大。长期信号与软件从在CPU上运行的手工编码转变为在GPU和加速计算系统上运行的机器学习和基于人工智能的软件有关。
在问答环节中，英伟达讨论了测试时间计算和强化学习显示出的大前景，以及这对潜在的未来专用推理集群意味着什么。公司表示，现在有多个扩展定律，包括预训练扩展定律和后训练使用强化学习人类反馈、强化学习AI反馈、强化学习可验证的奖励。测试时间计算或推理长程思维，有思维链，您有搜索，生成的token数量，所需的推理计算量已经比最初的大型语言模型的一次性示例和一次性能力多100倍，而这仅仅是开始。
关于GB200，公司表示，已经成功且令人难以置信地提高了Blackwell的产量，上个季度交付了约110亿美元的收入。公司将继续扩大规模，因为需求非常高，客户渴望且迫不及待地想要获得他们的Blackwall系统。
对于毛利率，公司表示，在Blackwell量产期间，毛利率将处于70%的低位。公司专注于加快制造速度以尽快为客户提供服务。预计今年晚些时候可能会达到70%的中段。
Blackwall Ultra计划于今年下半年推出，与团队的年度产品节奏一致。公司表示，系统架构完全相同，下一次过渡将更快。Blackwall Ultra将直接插入。
在定制ASIC和商用GPU之间的平衡问题上，公司表示，NVIDIA的架构是通用的，无论是非回归模型、基于扩散的模型、基于视觉的模型、多模态模型还是文本模型，它在所有模型中都表现出色。公司也非常擅长端到端，从数据处理、训练数据的管理到数据的训练，当然还有用于后训练的强化学习，一直到测试时间扩展的推理。
关于美国和中国的需求动态，公司表示，中国约占与第四季度相同的百分比，与之前的季度相同。AI已经成为主流，AI无处不在地用于交付服务，无处不在地用于购物服务。公司认为可以相当肯定地说，所有软件和所有服务都将最终基于机器学习。
