根據FOREXBNB的報導，醫療信息技術（HCIT）股票在今年以來表現出色，高盛發布的一份關於美國醫療保健領域中HCIT和數字健康行業的研究報告指出，該行業的運營環境正在逐步恢復正常，未來還有可能的催化劑推動行業進一步上升，同時高盛維持對板塊內個股Teladoc Health(TDOC.US)的買入評級。
今年以來，HCIT股票的表現尤為突出，多隻股票的漲幅明顯超過了羅素2000指數。例如，Teladoc Health的股價上漲了57.6%，Doximity(DOCS.US)上漲了44.4%，Health Equity(HQY.US)上漲了17.4%，而同期羅素2000指數的涨幅仅为2.2%。在新冠疫情之後，虛擬護理模式的預期有所降低，估值倍數也隨之調整，HCIT股票的價格多年來表現不一，但此次卻出現了反彈。
此外，Accolade(ACCD.US)、Hims&HersHealth(HIMS.US)、TempusAI(TEM.US)等未被覆蓋的股票也顯示出較大的漲幅，分別上漲了101.8%、150.1%、164.9%。這些股票在過去的年度中股價波動較大，這反映出行業發展的不穩定性。
在行業發展動態方面，高盛認為行業的運營環境正在逐步恢復正常，與其他受疫情影響的行業如旅遊業一樣，虛擬護理和數字健康行業的採用率出現了波動，其長期增長前景存在不確定性。以Teladoc Health為例，作為市場對虛擬護理領域看法的代表，該股僅以未來12個月銷售額的0.8倍和EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）的8.8倍進行交易。
然而，高盛也指出，除了進入預測（基於已公佈的預期）的更具可預測性和穩定性的財務業績階段外，HCIT股票今年以來的優異表現部分歸因於，與其他醫療領域相比，受政策逆風的影響較小。此前，該行曾提到，由於政府沒有直接機制來規定醫療器械的價格，醫療技術行業相比醫療保健其他領域面臨的政策風險較小。這一點同樣適用於HCIT領域，其收入多為服務性質，沒有關稅風險，在潛在的政策變化中更具抗風險能力。
高盛認為，該行業未來仍存在值得關注的催化劑，例如Health Equity可能發布2025財年銷售指標（過去幾年在2月中下旬），以及發布2025財年業績（可能在3月中旬）；Teladoc將公佈2024年業績及2025年財務指引；這些業績發布將影響市場對相關公司的預期。此外，2025年醫療信息和管理系統協會（HIMMS）會議（3月3日-6日）可能會帶來行業新動態、新技術和合作機會，推動行業發展。
該行對這一領域的個股進行了分析及評級：
Teladoc：該行維持買入評級，認為該股基本面趨穩，預計在2025年底至2026年及以後，收入增長和調整後EBITDA利潤率有望改善。該行認為，當前估值仍具備有吸引力的風險回報比，將12個月目標價從14美元上調至16美元。風險包括保險覆蓋延遲、新進入者競爭、廣告成本壓力、國際市場發展緩慢和資產負債表利用效率低等。
Health Equity：維持中性評級，業務基本面穩定，健康儲蓄賬戶（HSA）持續增長且市場份額擴大，利率上升和政策變化帶來利好。Health Equity的股價表現略遜於整個行業，不過去年股價走勢良好。該公司在首席執行官宣布變動後，正在經歷管理層的過渡。高盛上調P/E倍數至25倍，12個月目標價從102美元上調至107美元。風險包括現金遷移延遲、宏觀經濟逆風影響賬戶增長、政策變化限制HSA有效性等。
Doximity：維持中性評級，12個月目標價為80美元，基於42.5倍EV/EBITDA倍數。預計該公司在2025財年第三季度的增長率為同比增長20.9%，而2024財年為同比增長13.5%。風險包括生物製藥廣告支出增長緩慢、競爭加劇導致市場份額流失、業務結構變化和投資增加壓縮利潤等。
