上週，野村預計聯準會12月將按兵不動，成為首家預測聯準會12月暫停降息的機構。現在，野村的亞洲客戶的預期甚至比野村本身還要“鷹”。
26日，野村證券發布最新研報，總結其在中國香港、新加坡和首爾的亞洲客戶見面會中的觀點交流。
報告顯示，大多數客戶認同野村對聯準會更鷹派的預測，即到2025年底僅降息50個基點。更有甚者还预期，聯準會將在未來一年左右恢復升息。
另外，客戶整體都對美元未來走勢持樂觀態度。認為儘管關稅可能帶來一些負面影響，但美國的政策基調將利好美元。
客戶對聯準會政策預期比野村更加鷹派報告顯示，大多數客戶認同野村對聯準會更鷹派的預測，即到2025年底僅降息50個基點，聯邦基金利率目標將維持在4.125%。
然而，不少顧客認為野村的預測仍顯保守，部分客戶甚至預期聯準會將在未來一年左右恢復升息。這種觀點主要基於對美國通膨情勢的擔憂。一些客戶認為，美國通膨可能會重新加速，而非完全依賴潛在的川普政府新關稅政策。
“許多客戶的鷹派觀點並非基於關稅，而是基於他們認為美國通膨已經在重新加速（即不是由於關稅）。”
野村指出，如果未來新一輪關稅政策出台，可能會進一步加劇客戶的鷹派立場，甚至推高對升息的預期。
美元被看好，但持倉風險需警惕在美元問題上，客戶整體對其未來走勢持樂觀態度。
川普的勝選被普遍認為會推動經濟成長，儘管關稅可能帶來一些負面影響。市場普遍認為，美國的政策基調將利好美元，而川普政府希望美元走弱的言辭則被視為短期噪音，實際影響有限。
儘管如此，野村也警告美元多頭持股可能的風險。數據顯示目前市場上美元的持倉量較高，投資人對美元看漲的情緒也十分強烈。這種背景下，任何不利美元的消息都有可能觸發年底前的回調。
另外，針對一些客戶對美元的長期潛力提出疑問，尤其是在川普政府可能削弱美元儲備貨幣地位，野村對此表示，美元作為全球儲備貨幣的地位不太可能在短期內被嚴重動搖。
日本利率與日圓：機會與挑戰並存在日本市場方面，客戶普遍認同野村看空日本利率的觀點。
大多數客戶預計，日本央行將在未來一年逐步升息，而終端利率可能超過1.00%。有些人認為，野村的預期（日央行將在12⽉、4⽉和7⽉加息25個基點）的預期過於激進。部分客戶認為，日本央行的升息步伐可能較為緩慢，不會對日圓匯率產生明顯提振作用。
從目前數據來看，市面上的投機性部位仍以做空日圓為主。雖然部分客戶對日圓在交叉盤上的表現持樂觀態度，但大多數人認為，在美元強勢的背景下，做空美元/日元的操作風險較高。野村也指出，歐洲貨幣對日圓和瑞士法郎的下行潛力更容易引發市場興趣。
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