根據FOREXBNB的報道，交銀國際在發布的研究分析中指出，儘管美國11月份的非农就业人数出现了显著的增长，但市場對此並未給予太多關注，這主要是因為數據呈現出了複雜多變的特點。據機構調查，產業層面的非農就業人數成長迅速，並且超出了市場的預期，然而，家庭調查的數據卻持續走低，失業率有所上升，同時就業參與率也有所下降。在11月非農就業數據公佈後，市場對12月降息25個基點的預期進一步增強，這也反映出市場更加關注持續走弱的家庭調查數據，認為這將促使聯準會繼續降息。

報告進一步提到，在12月FOMC會議公佈前，11月的CPI數據將作為參考。報告傾向於認為，短期內通膨數據大幅上升的風險相對較小，不太可能對降息路徑產生重大影響。儘管聯準會主席鮑威爾最近表示並不急於快速降息，但這主要是為了穩定市場預期，尤其是在整體金融狀況已經相對寬鬆的情況下。因此，考慮到目前的利率水準仍然具有較大的限制性，且勞動市場持續放緩，12月降息25個基點仍然是基本預期。

該行還指出，在考慮到聯準會目前對就業和通膨風險的評估更加平衡的情況下，預計聯準會在2025年上半年仍將維持相對穩定的降息步伐，而在2025年下半年，當政策利率接近中性利率時，降息的步伐可能會逐漸減緩。