花旗表示，本週五的非農就業報告對聯準會近期政策以及未來走向都將至關重要。如果就業數據強勁且11月通膨走強，則聯準會在12月FOMC會議上則可能暫停升息，反之則存在降息50個基點的可能。
花旗分析師Andrew Hollenhorst在12月2日的報告中表示，根據鮑威爾最新的觀點，美國勞動市場尚未穩定，仍在走軟。這意味著目前政策利率具有限制性，且勞動市場不會成為通膨壓力的來源。這與目前市場觀點形成鮮明對比，投資者認為美國經濟仍在過熱，這使得聯準會降息的空間有限。
鑑於罷工和颶風的拖累，市場和聯準會目前都不願過度解讀疲軟的10月就業數據。在這種背景下，週五的就業報告不僅對聯準會在12月亮盤1月是否降息至關重要，而且對長期中性利率的路徑也至關重要。
花旗目前預計，11月非農就業報告將相對疲軟，僅新增15.5萬個就業機會（儘管有颶風和罷工後的反彈）。這意味著潛在的就業成長僅為8.4萬，低於任何為防止失業率上升所需的成長率估計值。失業率則將升至4.3%，凸顯勞動市場趨於寬鬆的趨勢。
花旗表示，對於12月FOMC會議，市場主流觀點目前主要分為降息25個基點和“暫停” 降息兩大派。但暫停降息的门槛很高，需要11月新增就業人數達到30萬以上，並且11月核心通膨大幅超出預期（例如環比0.4%的核心CPI）。
分析師認為，如果11月就業數據疲弱，疊加本月核心個人消費支出（PCE）通膨走弱（季比低於0.2%），聯準會在本月的FOMC會議上有望降息 50 個基點。
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