據FOREXBNB報道,海通證券在其最新研究報告中給予傲基股份(02519)“優於大市”的評級,並預測該公司2024至2026年的淨利將分別為5.32億、6.52億和7.24億元人民币,年成長率分別為0%、22.5%和11.1%,合理估值範圍在17.95至19.23港幣之間。

海通證券的主要觀點包括:

傲基科技是一家線上零售商,專注於提供高品質的家具和家居產品,透過其穩健的供應鏈管理和有效的物流解決方案,為顧客在“家與生活”的各種場景中提供愉快的生活體驗。

根據傲基科技股份有限公司提交的聆訊後資料集(首次提交)全文檔案中引用的弗若斯特沙利文的數據,按照2023年的GMV計算,公司在中國賣家的家具家居類產品B2C海外電商市場中位居首位;在全球家具家居類產品B2C電商市場中排名第五。2023年,公司實現營業收入86.83億元,年成長22.29%;歸屬於母公司的淨利為5.32億元,年成長142.87%。

核心競爭力之一:公司在優質供應鏈管理系統的基礎上,展現出卓越的品牌與產品組合能力。

公司具備強大的設計研發實力,截至2024年10月,已擁有629項專利、150項專利申请和172項軟體著作權,並榮獲72項國際設計獎項;依托供應鏈快速開發多樣化產品,截至2024年4月30日,已與575家製造合作夥伴建立合作關係。從市場回饋來看,公司旗下的家具家居品牌產品廣受消費者喜愛,包括ALLEWIE、IRONCK、LIKIMIO、SHACERLIN、HOSTACK和FOTOSOK等品牌;2023年,旗下有11個品牌的GMV超過1億元人民幣。

根據傲基股份全球發售文件中引用的弗若斯特沙利文的數據,2023年公司旗下6個產品類別(包括床架、食品櫃、梳妝台和梳妝台凳、書櫃、餐櫃和邊櫃以及冰箱)在亞馬遜美國網站上的GMV排名第一。同時,根據傲基股份全球發售文件中引用的弗若斯特沙利文的數據,2023年公司在所有第三方電商平台的退貨率均低於3.5%,為行業最低之一。

風險提示包括:市場需求可能低於預期,國際貿易關係可能發生變化,市場競爭可能加劇。