FOREXBNB獲悉，美國選民本週將全民投票選出下一任美國總統，聯準會將在其11月的貨幣政策會議上就最新的基準利率，以及美國經濟前景、未來的利率路徑提供更多的聯準會官方見解。在中國，第十四屆全國人大常委會第十二次會議定於11月4日至8日在北京召開，市場普遍預期本次會議將審議上調政府債務限額的議題，並推動新一輪的債務化解工作。
11月4日開啟的這一週可能將是載入全球金融發展史的“超重磅週”，三大可謂“無比重磅”的宏觀事件可能將對全球金融市場以及全球資金風向產生決定性質的影響力度。
全球矚目的美國大選結果即將揭曉
首先，是美東時間11月5日的美國總統選舉投票日，標誌著總統選舉週期最高潮的來臨，該週期吸引了華爾街頂級投行們的注意目光，並引發了全球金融市場幾乎各個角落的波動。其中之一是所謂的“川普交易”的劇烈漲跌，一系列資產價格變動反映了共和黨候選人、前總統唐納德·川普在與民主黨候選人、現任副總統卡瑪拉·哈里斯競選美國總統的戰役中勢頭正盛的選舉情緒。
美國作為全球最大規模經濟體，其未來領袖的選舉無疑將吸引全世界大資金的目光。然而，這場美國總統選舉的結果，很大機率不會按照慣例在美東時間11月5日選舉當天或是隔日揭曉，而是有可能要額外花上幾日的時間才能揭曉結果。
在上屆選舉中，由於美國搖擺州的選情非常相近，各州官員花了四天時間清點所有選票：在11月3日投票結束後，直到11月7日賓州計票結果完全出爐後，拜登才正式宣布贏得總統大選勝利。
而這次，考慮到川普和哈里斯的民調支持率相比於2020年拜登與川普選舉時愈發接近，在一些搖擺州的選票清點所要耗費的時間可能會更久。
所謂的“川普交易”主要包括美元升值和美國公債拋售，以及比特幣價格瘋狂飆升，比特幣飆升主要是因為川普多次表達支持美國加密貨幣發展，人們希望川普將會解除加密貨幣產業的諸多管制。
“我將如閃電般歸來。”川普的這句豪言壯語可能即將成為現實。“川普交易”在近期可謂如火如荼，追蹤美國大選的博弈預測數據顯示川普當選的可能性大幅成長至60%以上，“川普交易”浪潮再一次席捲全球。“川普交易”的覆蓋範圍非常廣泛，華爾街交易員和策略師們普遍共識在於——川普再度當選總統可能將實施極度寬鬆的財政政策和更大規模貿易保護主義，因此在這兩大政策預期推動之下，美元兌多國貨幣的匯率在近日大幅走強，美國各期限的公債殖利率也因“川普交易”浪潮而大幅上升。
儘管如此，雙方在美國媒體們發起的民調方面仍然僵持不下，哈里斯近日在民調中甚至小幅反超川普。一些投資機構預計，無論結果如何，投票數據都會伴隨著金融市場劇烈波動。
“無論哪種情況，似乎都有一些短期層面的風險。”Greenwood Capital首席投資長沃爾特·托德表示。
托德表示，川普領導下的共和黨獲勝可能是一個“賣新聞”性質的重要導火事件，屆時可能引發川普交易的猛烈獲利回吐。他也表示，哈里斯的選舉勝利可能會引發更嚴重的拋售。
華爾街大行花旗的分析團隊近日發布研報指出，市場已經部分定價了川普勝選的可能性，這顯示川普相關的交易風險報酬比已經惡化。因此，花旗認為投資人應該在一些“川普導向”的頭寸上獲利了結，尤其是那些與川普政策和民調改善相關的資產。數據統計，這些資產自9月的非農報告發布以來表現良好，但花旗認為，目前的風險回報不再具有吸引力。
美國國會的具體控制權也將透過美東時間週二的投票決定，這給投資者增加了另一個難題，因為他們要權衡各種政治結果對資產長期的影響，兩位候選人為美國經濟提供了截然不同的發展道路。
上次川普選美國總統時，歐洲股市的表現相對於美國股市而言，是過去八屆美國政府中表現最糟糕的一屆。歐股在川普政府時期的走勢，對於全球股市在美國大選期間的走向具備重要藉鏡意義，尤其是對於依賴出口經濟的亞洲多國股市。
如果這位共和黨候選人擊敗民主黨候選人卡瑪拉·哈里斯，他極有可能會對歐洲眾多極度依賴出口的產業實施貿易保護主義政策，進而重創歐洲股票市場，這解釋了為什麼有些投資機構預計歐洲股市會重蹈覆轍。
例如，川普將尋求降低監管規模的預期將使銀行股大幅受益，而更高的關稅可能使專注於美國國內的小型公司受益，同時增加全球更廣泛的市場波動的可能性。
摩根大通分析團隊在周五的一份股票研究報告中表示：“總的來說，我們預計短期內最重要的結果將與企業稅率有關，因為兩屆潛在政府在這方面的政策差異很大。”
來自 Premier Miton Investors的首席投資長尼爾·伯雷爾表示，川普可能獲勝的消息已經開始在歐洲逐漸“被消化”。他表示：“人們正在遠離川普上屆政府期間表現不佳的那些股票標的。”
華爾街分析師普遍表示，哈里斯將更加支持清潔能源倡議的預期意味著，如果她獲勝，太陽能和其他再生能源股票可能會加速上漲。
投資人也擔心選舉結果的不確定性，由於競爭過於激烈或其中一方提出異議，導致選舉結果短期難以確定。在2020年，川普試圖推翻他輸給喬·拜登的選舉結果，謊稱這是多州的選民詐欺所造成。
來自達科他財富公司的高級投資組合經理羅伯特·帕夫利克表示：“市場在川普執政期間其實表現良好。在哈里斯的領導下也可以表現良好。”“我們只需要弄清楚他們的施政方針。”
選舉日後，聯準會利率決議將公佈
聯準會將於美東時間週四關於貨幣政策的決定，對於今年標普500指數上漲約20%的多頭漲幅而言可謂另一個核心風險因素。此前一周，包括微軟以及蘋果在內的美國科技巨頭們的業績報告可謂“喜憂參半”，導致該指數在連續五個月上漲後，於10月收跌，涵蓋眾多科技股的那斯達克指數在連續七週手收漲後，同樣在10月收跌。
DCF分子端的獲利數據方面，佔據標普500指數以及納斯達克綜合指數高權重的科技巨頭們未能提供足夠強勁的利潤以及業績指引帶動DCF模型的分子端資料拉升，因此市場如今迫切期待聯準會宣布降息且釋放“鴿派的降息措辭”拉低分母端無風險利率預期，從而推動美股持續開啟屢創新高的強勁漲勢。
LSEG彙編的數據顯示，聯邦基金期貨交易定價顯示，在9月宣布四年來首次降息後，利率期貨市場交易員押注聯準會本週將基準政策利率小幅下調25個基點，並且交易員們押注此後的12月也將維繫25個基點的渐进式降息步伐。
對許多投資者來說，重點將是聯準會主席傑羅姆·鮑威爾在記者會上所提供的利率路徑指引，還包括鑑於強勁的經濟數據，聯準會是否會在未來的會議上考慮暫停其降息週期。
市場聚焦的“花旗集團經濟意外指數”方面，此指數衡量的是經濟數據與市場預期之間的表現，目前處於4月以來的最高水平。上週的統計數據顯示，美國經濟在第三季以2.8%的持續穩健速度成長，聯準會官員最青睞的通膨指標——即剔除波動較大的食品和能源成分的核心PCE通膨指標，9月份統計數據錄得自4月以來的最大規模月漲幅，且9月的核心PCE年增幅略高於經濟學家普遍預期，這些數據可以說是上個月聯準會意外大幅降息50個基點後放緩降息步伐提供了重要依據。
週五的月度非農就業報告是聯準會利率會議前的最後一項關鍵數據，與暗示美國經濟持續成長的GDP初值以及強勁的消費者支出數據趨勢背道而馳，因為它顯示10月的非農就業成長幾乎停滯。然而，航空航太工業大罷工活動以及突如其來的颶風影響了工資調查的回應率以及具體的統計數據，讓資料蒙上濃厚陰影，這也使得一些經濟學家強調聯準會不會過度重視這份原因眾多“噪音”而失真的極度疲軟非農就業數據。
來自摩根大通的經濟學家邁克爾·費羅利在報告中表示：“最近的經濟數據……顯示降息的理由仍然有效。”“即使選舉日在周四之前決定，我們仍然認為貨幣政策以及經濟前景有足夠的不確定性，因此聯準會應謹慎對待前瞻性的利率路徑以及經濟指引”。
“10 月美國非農就業數據疲軟，這不僅僅是因為颶風，我們也看到美國一些地區經濟放緩的跡象。我們認為，這份就業數據將使聯準會在 11 月亮盤 12 月的利率決策會議上宣布分別降息25個基點，漸進式降息將是未來一段時間的主題。” Bloomberg Economics經濟學家Anna Wong等人表示。
有著“新聯準會通訊社”之稱的著名記者Nick Timiraos近日表示，預計聯準會官員將在周四的議息會議上按部就班地降息25個基點，
但Timiraos提到，聯準會官員們在未來幾個月仍可能會展開一場棘手的辯論：“首先是決定利率應該穩定在什麼水平。其次，雖然選舉結果不會影響本週的利率決議，但下一任總統和國會勢力層面的任何重塑經濟前景的政策變化，也可能改變聯準會的利率路徑。”
全球資金都在關注的第十四屆全國人大常委會
第十四屆全國人大常委會第十二次會議定於11月4日至8日在北京召開。市場普遍預期本次會議將審議上調政府債務限額的議題，並推動新一輪的債務化解工作。
此前的10月12日，財政部召開發表會介紹最新財政政策，該部門提到中央財政仍有較大舉債空間，計劃一次性增加債務限額，置換地方政府的隱性債務，並發行特別國債支持國有大型商業銀行，但具體規模尚未公佈。根據規定，涉及財政預算、債務規模等重要事項需經過至關重要的人大常委會審核才能實施。
自9月底到10月初期的中國股市(包含港股與A股)大幅上漲浪潮之後，大部分外資機構已在10月中下旬獲利了結，暫時離開港股與A股市場，因此將於定於11月4日至8日在北京召開的全國人大常委會的最終審議結果，對於華爾街以及整個歐美投資機構是否將再度大規模湧入中國股市而言可謂至關重要。
另外，預計將於8日公佈的官方結果，對於近日熱度極高的“海外上市的中國資產ETF”而言，將具備無與倫比的影響力，這些ETF近期對於國外資金的吸引力非常龐大，乃外資機構投資中國上市公司的最佳切割點。
在紐交所上市的聚焦於中國資產的熱門ETF——iShares中國大盤股ETF(FXI.US)，整體規模在10月一度突破100億美元大關，凸顯出國外資金對於中國資產，尤其是對港股的投資熱情持續升溫，今年以來該ETF價值漲幅鋼彈32%，甚至跑贏標普500指數。iShares中國大盤股ETF全面聚焦於港股市場，為國際投資者提供投資於中國最頂級上市公司的主要途徑，該ETF覆蓋港股市場上市值規模最大、流動性最好的50隻股票。
高盛宏觀經濟團隊預計，會議預計8日下午亞洲時段會有官方披露，目前高盛團隊對財政政策細節預期為：將推出6兆至10兆元的多年度財政方案，用於債務置換和房地產去庫存;1兆元的特別國債，用於向大型銀行注資;2025年國債和地方政府債券的發行會提前至今年進行，因為今年額度的大部分已在10月完成發行。高盛還強調，如果美國大選後加關稅的可能性上升，財政擴張可能超出預期。
另一個金融巨頭野村則認為，整體財政刺激計劃的規模(僅計算新增借款)可能在未來幾年內達到GDP的2%到3%之間。在川普勝選的情況下，該計劃可能更接近3%;而在哈里斯獲勝的情況下，該計劃可能更接近2%。
高盛集團策略師最新預計，中國股市(包含港股與A股)將在美國總統大選後的兩到三個月內上漲。不過，他們也警告稱，如果前總統川普獲勝，市場可能會出現“下意識反應”。
該機構分析師在上週最新發布的報告中寫道：“在過去兩週川普風險重新定價期間，中國股票未遭遇拋售，這表明其具有韌性。我們認為，中國風險情緒可能在大選後轉為看漲。”
隨著美國大選將近，全球投資者正準備迎接波動。由於擔心川普獲勝後可能爆發貿易戰，投資者正加速從風險資產轉移。但根據高盛的報告，中國的經濟刺激措施創造了所謂的“政策看跌期權”，可以保護中國股市的投資人免受全球股市因大選等因素下跌所帶來的負面影響。
華爾街資深市場策略師——來自華爾街頂級投資機構Renaissance Macro Research的共同創辦人兼CEO傑夫·德格拉夫(Jeff deGraaf )近日受訪時預測，A股基準指數之一——滬深300指數12個月內可能將飆升50%，衝擊6000點。“懷疑情緒消散，估值優勢、龐大的刺激規模、動量和趨勢變化。這些因素都出現在那裡。”他在訪談中強調。“這是我35 年職業生涯中見過的最佳陣容之一。”
這位華爾街老兵給的滬深300指數預期，甚至遠高於有著“全球股市牛市旗手”頭銜的華爾街金融巨頭高盛給的4600點位，也高於另一華爾街巨頭花旗給的4900點。
有著“全球股市牛市旗手”頭銜的華爾街金融巨頭高盛10月發表看漲研報稱，上調中國股市(包含港股與A股)評等至“超配”，並且將滬深300指數的目標點位從4000提高到4600。高盛也將涵蓋涵蓋阿里巴巴、騰訊以及貴州茅台等中國核心資產的MSCI中國指數(MSCI China Index)目標點位從66提高到84，相比之下MSCI中國指數最新收于66.7點。產業配置方面，高盛表示，鑑於資本市場活動增加及資產表現改善，將保險和其他金融(例如，券商、交易所以及投資機構)上調至“超配”;同時，高盛維持對中國網路與娛樂、技術硬體和半導體、消費者零售和服務以及日用品業的“超配”立場。
