FOREXBNB獲悉，長期以來，投資者一直將美國的製度誠信視為美國經濟實力的基礎，而對他們來說，另一場因暴力而引發的激烈總統競選，可能是無法估量的風險。
擁有全球主導的貨幣，有助於壓低美國的借貸成本和從石油到鐵等大宗商品的價格，同時賦予其將美國競爭對手排擠出全球金融體系的地緣政治力量。根據聯準會主席鮑威爾、美國財政部長耶倫及其前任的說法，支撐美元主導地位的是超越個別政治人物的法治和製度。
在美國大選日的倒數計時中，一些投資者正在擔心的一個問題是這種對經濟、法治的尊重的退化。人們懷疑，如果前總統川普輸給副總統哈里斯，他是否願意認輸。川普不僅繼續堅稱2020年的選舉是從他手中被偷走的，他最近還聲稱，儘管他的支持者在2021年歷史性地攻占了美國國會大廈，但這場騷亂是“權力的和平移交”及“愛與和平”。
這次最大的擔憂是：全球投資者從根本上重新評估了對美國機構的信心。這是在美國是全球最大的淨債務國的背景下，反映了數萬億美元的外國政府、基金和個人投入了28兆美元的美國公債市場和61兆美元的股票市場，以及公司債和其他證券。
美國前財長魯賓週三在會議上表示：“如果權力的有效和平轉移真的有問題，那將是非常令人不安的——不僅對我們的投資者，而且對這裡的商業和經濟活動都是如此。”他補充道，“美元的強勢確實取決於對我們經濟、法治的尊重，非常重要的是”聯準會能否保持其獨立性。
Thierry Wizman是一位在華爾街工作了30年的資深人士，他的職業生涯始於紐約聯邦儲備銀行，他擔心結果的不確定性會延續到明年1月的國會認證。
這位麥格理全球貨幣和利率策略師表示：“如果交易者對美國機構失去信心，美國例外論的敘事可能會終結。未來幾週可能發生的情況是，如果我們舉行的大選在幾週內沒有明確的結果，人們不能相信這些機構能夠裁決任何這些爭議。”
這次選舉發生的另一個背景是，人們普遍擔心，在競爭對手努力減少使用美元的情況下，美元能否保持其主導地位。本月早些時候，俄羅斯、中國、印度和其他新興市場的領導人舉行了一次峰會，重點是進一步努力發展一個獨立的跨境支付系統。
就連美國的一些盟友也在考慮，如何應對一個兩黨都支持保護主義、並希望將供應鏈帶回國內的美國。川普第二次擔任總統的不可預測性可能會加劇他們的擔憂。
“一記重擊”
美國特許金融分析師協會上週發布的報告顯示，在受訪的全球投資專業人士中，近三分之二預計，在未來5至15年內，美元將在一定程度上失去其作為儲備貨幣的地位。
今年1月從參議院退休的參議院銀行委員會資深共和黨人Pat Toomey在本月的一次採訪中強調了自己的擔憂。
Toomey表示，2021年1月6日發生的國會山莊騷亂“可能會損害我們保持世界主要儲備貨幣地位的能力。這對美國的聲譽是一記很大的打擊”。
川普的否認
人們擔心這次選舉後會出現另一場騷亂的一個主要原因是川普拒絕承認上次發生的事情。
10月15日，川普在芝加哥經濟俱樂部受訪時表示，“權力交接是和平的”，並稱該事件是“愛與和平”。
暴力已成為2024年大選的一個特徵，川普一度面臨兩次暗殺企圖，其中一次是在7月，一顆子彈擦傷了他的耳朵。同時，法院甚至在投票日之前就已經捲入其中。根據分析，自2023年以來，已有超過165起訴訟被提起——從喬治亞州關於如何計票的法庭案件，到北卡羅來納州選民可以使用哪種身分證。
這些案件中有一半以上是在民調顯示哈里斯和川普之間競爭最激烈的七個州提起的。
麥格理的Wizman在最近的一份報告中寫道，這樣的基礎工作——尤其是州一級重新計票的可能性——“為官員瀆職的指控和解決這一問題的訴訟打開了一扇窗戶”。
過往大選影響
可以肯定的是，下週一個明確、迅速的選舉結果將消除這種情況。如果川普獲勝，投資人還需要考慮他最近幾個月的言論，他曾承諾，即使在進行關稅威脅的情況下，也要維持美元的全球地位。
在2020年大選後，當川普拒絕接受選舉結果時，金融市場基本上沒有受到影響。追溯到2000年的選舉，當時喬治·W·布希與阿爾·戈爾之間的競選訴至最高法院，結果被推遲了一個多月，在這場法律戰期間，股市出現了回落——不過當時正值美國網路泡沫破滅和經濟衰退前夕，因此很難推論任何政治影響。
但這次情況可能會有所不同，部分原因是未來幾週新一輪潛在的暴力事件和對選舉結果的普遍否定，可能會使1月6日的事件看起來不那麼孤立。
紐約梅隆銀行首席執行官Robin Vince上週受訪時表示，關於對美元和美國國債的信心，“你不能自滿。就像許多臨界點一樣，你不知道什麼時候會接近它，直到你跨過另一邊”。
Vince表示，“美國法治的可靠性無疑是這種信心的重要組成部分”——現任和前任著名經濟政策制定者都有同感。
許多負責美國經濟政策的官員都指出，美國“偉大的民主制度”和法治支撐著美元的地位，現任聯準會主席鮑威爾就是其中之一。他在去年眾議院的一次聽證會上補充道，美元的主導地位“對我們來說非常重要”。
前聯準會主席、現任財政部長耶倫在9月接受訪問時強調，選舉後的權力平穩移交“對我們的民主制度至關重要”，是“基於強大的製度和法治”的強大金融體系的要素。
摩根大通分析師Alexander Wise在本月稍早的一份報告中指出了美元面臨的風險，並寫道，破壞“感知穩定”的事件，包括美國治理的“兩極化加劇”，可能會削弱美元的地位。
對沖策略
摩根大通的Wise和其他分析師在最近一份關於美元的廣泛報告中寫道，即使對於那些認為去美元化風險不大的人來說，一些長期投資者也可能傾向於對沖風險。一個潛在的策略是“策略性減持美國股票”。
他們強調，去美元化“尤其對大型金融”機構產生不利影響。摩根大通團隊寫道，如果美元在全球的作用減弱，美國固定收益證券也“將受到美元可能貶值的不利影響”。
Federated Hermes的固定收益投資組合經理Karen Manna表示，“潛在的不確定性——一場極具爭議的選舉，更多與個性和道德有關——可能會帶來”市場波動，直到結果最終確定。Federated Hermes管理著超過8000億美元的資產。他補充道，1月6日的事件“縈繞在市場上每個人的腦海裡”。
