根據FOREXBNB的報道，交銀國際在發布的研究分析報告中指出，對長城汽車（02333）維持“買入”評級，並將其2024/25年的獲利預測分別上調了5.1%和13%，這項調整主要是由於出口銷售佔比增加所帶來的正面影響。基於這些獲利預測的調整，目標價被提升至17.36港幣。
以下是交銀國際的主要觀點：
由於受到匯兌虧損的影響，第三季的淨利有所下降。
長城汽車在2024年的前第三季總收入達到了1,422.5億元人民幣，年成長了19.0%，歸屬於母公司的淨利為104.3億元，年成長了108.8%，扣除非經常性損益後的歸母淨利為83.7億元，年成長了119.9%。第三季歸屬於母公司的淨利與去年同期相比分別下降了7.8%和13.0%，降至33.5億元，扣除非經常性損益後的淨利為27.2億元，年比和季比分別下降了11.0%和24.9%。第三季的營收為508億元，年比和季比分別增長了2.6%和4.6%，毛利率和淨利率分別為20.8%和6.6%，年比分別下降了0.9和0.7個百分點，季比分別下降了0.6和1.3個百分點。毛利率受到哈佛品牌批發佔比增加的影響而降低。在費用方面，第三季的銷售/管理/研發費用率分別為4.8%/2.0%/4.0%，年比分別增加了1.1/減少了0.1/減少了0.1個百分點，季比分別增加了0.5/減少了0.1/減少了0.6個百分點，整體期間費用率維持相對穩定。第三季業績的年比和季減主要是由於匯兌虧損的影響。
坦克品牌和出口業務的持續成長正在改善產品結構。
長城汽車在前三季的單車收入為16.7萬元，比去年同期增加了2.8萬元；新能源汽車銷售為21.2萬輛，年成長了24.2%；海外銷售為32.4萬輛，年成長了53.2%，1-9月的海外銷售已經超過了2023年全年的海外銷售。根據中國汽車工業協會的數據，長城汽車在前三季佔據了中國汽車出口份額的7.5%，排名第4，份額比2023年增加了1.1個百分點。其中，高價位的坦克品牌在前三季占公司出口的12%，比2023年有所提升。長城汽車已在泰國、巴西等地建立了3家整車工廠，並在厄瓜多等地擁有多家KD工廠。今年第三季，長城在馬來西亞、印尼的CKD項目正式投產，巴基斯坦KD工廠第1萬輛车下线，塞內加爾KD工廠、越南CKD專案簽約，公司的全球化生產能力正在不斷增強。海外銷售的成長將進一步增強公司的獲利能力。
