關稅僵局緩解不改寬鬆立場 歐洲央行6月降息幾無懸念

歐洲央行準備進一步降息以應對經濟挑戰

FOREXBNB報道指出，歐洲央行官員正準備進一步降息，以應對美國關稅可能對經濟造成的持久損害。儘管預計特朗普政府可能在未來幾周內軟化立場，但政策制定者們在國際貨幣基金組織(IMF)的緊張會議後普遍感到失望，他們認爲特朗普的不可預測行爲將繼續助長不確定性，抑制支出和投資，從而在未來一段時間內抑制通脹。

歐元升值、財政支出增加導致的融資條件收緊以及能源價格下跌也對物價構成壓力，這進一步強化了6月份降息25個基點的理由。美國銀行、德意志銀行和摩根士丹利的經濟學家預計，歐洲央行會將存款利率（目前爲2.25%）在今年降至至少1.5%，以刺激需求。

政策制定者的不同立場

儘管管理委員會成員奧利·雷恩和格迪米納斯·西姆庫斯等人表示願意考慮將借貸成本降至這一水平，但克拉斯·諾特和馬丁斯·卡扎克斯等人則警告不要過於激進，他們認爲近期事件的中期影響尚不清楚。行長拉加德基本上堅持歐洲央行的官方路線，她表示：“當衝擊的規模和分佈高度不確定時，我們無法通過承諾特定的利率路徑來提供確定性。”

大多數最新報告都表明，未來的增長勢頭較弱。一項採購經理人調查顯示，信心低迷，需求疲軟，IMF週二發佈的預測將20國集團今年的經濟增長率從之前的1%下調至僅0.8%。增長放緩伴隨着通脹下降。與國際貨幣基金組織一樣，歐洲央行預測價格壓力將在今年下半年的某個時候達到2%。

通脹預測與政策調整

國際貨幣基金組織歐洲部門主任阿爾弗雷德·卡默表示，再降息25個基點"就可以實現2%的目標"。在缺乏"重大沖擊"的情況下，"我們認爲沒有必要將利率降至2%以下"。經濟學家認爲，這一門檻是最接近中性的估計，既不會刺激也不會限制需求。

拉脫維亞央行行長卡扎克斯表示："如果通脹在較長時間內大幅低於目標，自然的選擇是將利率降至刺激區間。""目前情況並非如此。"他的荷蘭同事克諾特則認爲，中性"大體上仍然是合適的"。

根據週五數據公佈前的一項調查的中值估計，4月份通脹率可能降至2.1%。兩天前，歐盟統計局將公佈第一季度經濟表現的初步估計，分析師預測增長率爲0.2%。

這些數據將與新的預測一起納入歐洲央行的下一次決策。儘管政策制定者熱切期待這些數據能讓他們一窺未來，但它們不太可能捕捉到貿易領域的全新平衡。特朗普爲談判提供的90天喘息期要到7月初纔會結束，即便如此，目前尚不清楚能否達成持久協議。

芬蘭央行行長雷恩在一次採訪中表示："保持充分的行動自由非常重要，這意味着我們不會因爲假定的中性利率而設定某些門檻，我們也不會先驗地排除某種規模的降息。""現在是採取靈活和積極貨幣政策的時候。"

克羅地亞央行行長鮑里斯·武伊契奇表示，資金正在流入歐元區，債券收益率已經下降。"目前的情況對歐洲來說並不是最壞的情況。"