关税僵局缓解不改宽松立场 欧洲央行6月降息几无悬念

欧洲央行准备进一步降息以应对经济挑战

FOREXBNB报道指出，欧洲央行官员正准备进一步降息，以应对美国关税可能对经济造成的持久损害。尽管预计特朗普政府可能在未来几周内软化立场，但政策制定者们在国际货币基金组织(IMF)的紧张会议后普遍感到失望，他们认为特朗普的不可预测行为将继续助长不确定性，抑制支出和投资，从而在未来一段时间内抑制通胀。

欧元升值、财政支出增加导致的融资条件收紧以及能源价格下跌也对物价构成压力，这进一步强化了6月份降息25个基点的理由。美国银行、德意志银行和摩根士丹利的经济学家预计，欧洲央行会将存款利率（目前为2.25%）在今年降至至少1.5%，以刺激需求。

政策制定者的不同立场

尽管管理委员会成员奥利·雷恩和格迪米纳斯·西姆库斯等人表示愿意考虑将借贷成本降至这一水平，但克拉斯·诺特和马丁斯·卡扎克斯等人则警告不要过于激进，他们认为近期事件的中期影响尚不清楚。行长拉加德基本上坚持欧洲央行的官方路线，她表示：“当冲击的规模和分布高度不确定时，我们无法通过承诺特定的利率路径来提供确定性。”

大多数最新报告都表明，未来的增长势头较弱。一项采购经理人调查显示，信心低迷，需求疲软，IMF周二发布的预测将20国集团今年的经济增长率从之前的1%下调至仅0.8%。增长放缓伴随着通胀下降。与国际货币基金组织一样，欧洲央行预测价格压力将在今年下半年的某个时候达到2%。

通胀预测与政策调整

国际货币基金组织欧洲部门主任阿尔弗雷德·卡默表示，再降息25个基点"就可以实现2%的目标"。在缺乏"重大冲击"的情况下，"我们认为没有必要将利率降至2%以下"。经济学家认为，这一门槛是最接近中性的估计，既不会刺激也不会限制需求。

拉脱维亚央行行长卡扎克斯表示："如果通胀在较长时间内大幅低于目标，自然的选择是将利率降至刺激区间。""目前情况并非如此。"他的荷兰同事克诺特则认为，中性"大体上仍然是合适的"。

根据周五数据公布前的一项调查的中值估计，4月份通胀率可能降至2.1%。两天前，欧盟统计局将公布第一季度经济表现的初步估计，分析师预测增长率为0.2%。

这些数据将与新的预测一起纳入欧洲央行的下一次决策。尽管政策制定者热切期待这些数据能让他们一窥未来，但它们不太可能捕捉到贸易领域的全新平衡。特朗普为谈判提供的90天喘息期要到7月初才会结束，即便如此，目前尚不清楚能否达成持久协议。

芬兰央行行长雷恩在一次采访中表示："保持充分的行动自由非常重要，这意味着我们不会因为假定的中性利率而设定某些门槛，我们也不会先验地排除某种规模的降息。""现在是采取灵活和积极货币政策的时候。"

克罗地亚央行行长鲍里斯·武伊契奇表示，资金正在流入欧元区，债券收益率已经下降。"目前的情况对欧洲来说并不是最坏的情况。"