特朗普關稅亂拳提振避險需求 對沖基金、資管公司加大日元看漲押注

日元看漲情緒升溫，對沖基金和資管公司加大押注

在交易員們重新評估日本央行的加息路徑之際，隨着美國政府關稅措施推動避險需求，對日元的樂觀情緒正在對沖基金和資產管理公司中蔓延。槓桿基金看漲日元的程度是自2021年1月以來最高的。資產管理公司在截至4月8日的一週增加的日元多頭頭寸達到了2006年以來的最高水平。數據顯示，日元兌美元匯率在上週上漲2.3%，並在上週五觸及去年9月以來的最高水平。

由於投資者預計美國總統特朗普發起的貿易戰可能會損害全球經濟增長，日元兌美元本月在主要貨幣中表現最好。與此同時，投機交易員轉而做空美元，是去年10月以來做空美元最多的一次。

巴克萊銀行外匯策略師Skylar Montgomery Koning表示：“在這種環境下，風險將受到抑制，這將有利於日元等避險貨幣。”“從國外的角度來看，日元也很有吸引力，因爲日本央行正在加息，而且似乎存在讓日元走強的政策傾向。”

日本央行行長植田和男上週表達了關稅問題帶來的不確定性，同時重申，如果其經濟前景得以實現，日本央行將進一步加息。植田和男上週三表示，他將對政策制定採取觀望態度，等待美國關稅問題進一步明朗，同時承諾繼續適當地執行政策。他表示：“我們的立場是通過仔細評估關稅方面仍然存在的不確定性，並在制定我們的前景時對經濟、通脹和金融市場進行監測，從而適當地實施我們的政策。”

植田和男的言論表明，日本央行仍在觀望關稅措施的發展，然後再評估其在國內外的潛在影響以及任何必要的應對措施。這預示着日本央行可能推遲期待已久的政策正常化進程。分析人士普遍預期，在4月30日至5月1日的政策會議上，日本央行將維持利率不變，同時下調經濟增長預期。

市場觀察人士指出，日本央行正陷入兩難困境：過快收緊政策可能扼殺經濟復甦，但過慢應對又恐錯失政策正常化窗口期。植田和男的觀望態度反映出日本央行在通脹目標和增長風險之間的艱難平衡。隔夜指數掉期顯示，日本央行到年底前加息的可能性爲48%。而本月早些時候特朗普宣佈加徵關稅重創全球市場之前，隔夜指數掉期顯示显示日本央行加息的可能性为100%。