美日兩國在匯率問題上展開較量。
在美東時間的星期三，美國財政部長貝森特在福克斯商業頻道的訪談中提到，他對於日元對美元近期的升值並不感到憂慮：
“日元升值是因爲日本經濟增長勢頭強勁和通脹預期的上升。日本央行因國內經濟數據的強勁而加息，這是自然而然的結果。”
市場將貝森特的這番話解讀爲，儘管日本政府之前對日元進行了干預，但這不會對即將進行的美日貿易談判產生影響。
貝森特發表上述言論時，日元對美元的匯率一度達到六個月來的最高點，但在特朗普宣佈降低部分關稅的消息傳出後，日元匯率有所回落。
日元確實在近期有所升值，自去年3月以來，日本央行已經連續三次提高利率，這是近十年來罕見的緊縮政策信號。全球局勢的緊張，尤其是4月初特朗普突然宣佈高關稅後，避險情緒的急劇上升，進一步推高了日元。
儘管特朗普突然宣佈調整關稅計劃、立場有所軟化，導致市場短線波動，日元匯率也隨之下降，但今年日元整體上呈現升值趨勢。
貝森特的言論似乎表明他對日本央行沒有不滿，但有日本分析師認爲，貝森特的話可能並非隨意說說。日本三井住友信託銀行的市場策略師Ayako Sera表示：
“這幾乎像是在預示干預日本貨幣政策。聽起來他好像在間接地向日本央行發出信號，要求加息、讓日元升值。”
實際上，今年3月，特朗普曾指責日本通過本幣貶值獲得不公平優勢，但日本首相石破茂等人對此進行了否認。日元貶值使得美國進口日本商品價格降低，對日本有利，但對美國製造業則不利。
日本之前也並非沒有干預過匯率。去年日元匯率接近1美元兌160日元時，日本財政省進行了干預，使日元匯率回升。據統計，日本財務省去年爲此投入了約1000億美元干預市場，以穩定物價，減輕消費者和企業的壓力。目前，日元匯率已回升至146左右，明顯高於干預前的低點。
關注日本央行的人士指出，日元的走勢已經成爲日本央行未來加息路徑的一個重要指標。日本央行已公開表示，與過去相比，匯率變動對通脹的影響更加顯著，這表明其在政策決策中可能會考慮日元過度貶值的影響。
