“DOGE降本大刀” 高懸，美股科技股恐怕要失了大客戶

埃隆·馬斯克削減聯邦支出對科技股的影響

埃隆·馬斯克削減1萬億美元聯邦支出的行動給科技投資者帶來了新的風險，可能導致該行業損失數十億美元的收入。受影響的公司包括微軟(MSFT.US)、自動數據處理公司(ADP.US)、歐特克(ADSK.US)、SAP SE(SAP.US)和甲骨文(ORCL.US)等，它們歷來都從聯邦合同中獲益。上個月，美國國防部表示將終止使用甲骨文軟件管理文職人員的計劃。

投資者已經在應對特朗普總統宣佈的高額貿易關稅的影響，此次聯邦支出削減使情況變得更加複雜，給全球經濟帶來衝擊波。

雖然很難估計最終有多少收入可能面臨風險，但美國政府是一個值得注意的客戶，投資者正在密切關注。根據彭博分析師Niraj Patel對IDC數據的分析，預計到2025年，聯邦政府將消費或購買價值近400億美元的軟件和公共雲服務。

Federated Hermes投資組合經理兼高級定量分析師Damian McIntyre表示：“如果你是一家有政府敞口的公司，投資者不知道該期待什麼樣的增長，他們也不太願意爲此付出代價。”

例如，IT服務公司CACI國際(CACI.US)幾乎所有的收入都來自政府，而科学应用國際公司(SAIC.US)表示，其2025財年收入的98%“可歸因於與美國政府簽訂的主合同或與其他爲美國政府工作的承包商簽訂的分包合同”。自大選以來，這兩個指數都下跌了20%以上。

與此同時，根據供應鏈數據，埃森哲公司(ACN.US)近8%的收入來自美國政府。這家IT諮詢公司指出，馬斯克的政府效率部(DOGE)是導致上個月業績疲軟的一個因素。其同行Gartner Inc.曾說，該公司未償收入合同中約有12億美元屬於政府實體，瑞銀最近也將該公司的政府敞口列爲擔憂之一。International Business Machines Corp.的表現較好，摩根大通寫道，該公司“可能比埃森哲更具韌性”;它也被視爲圍繞人工智能的支出熱潮中的贏家。

儘管馬斯克遠遠沒有達到最初提出的削減2萬億美元聯邦開支的目標，但媒體報道稱，馬斯克可能會退出他的準政府角色，重新管理自己的企業。儘管馬斯克否認了這一報道，但受影響最嚴重的幾家公司受到這一消息的影響而股價上漲。

除了美國國防部外，許多機構都在積極削減成本，馬斯克聲稱，他將在下個月底前削減1萬億美元的開支。由於政府削減開支可能影響教育、醫療保健、商業服務、旅遊和其他領域，軟件類股可能受到廣泛影響。據BI的数據，ServiceNow(NOW.US)被認爲特別容易受到新合同增長放緩的影響，因爲該公司11%的銷售額來自公共部門，這一比例在同行中很高。

根據數據，預計2025年軟件和服務公司的收益將增長11.6%，低於2月初預計的12.3%。收入預期也趨於下降。Spectral Capital董事長Sean Brehm表示：“想要投資這類公司的人可能需要有一定的顧慮。一些合同將繼續，但我們還沒有全面瞭解情況，這意味着我們處於不確定狀態。”