特朗普“顛覆性關稅”重創全球市場 華爾街陷“滯脹恐慌”與“抄底博弈”辯論

特朗普宣佈顛覆性關稅政策，全球市場波動加劇

美國總統特朗普在"解放日"宣佈了一項重大的貿易政策，對所有輸美商品徵收最低10%的全面關稅，這一政策被華爾街交易員視爲顛覆現代貿易秩序的行動。

具體關稅稅率如下：

由於對需求的擔憂，股市在盤後交易中暴跌，避險資產上漲，油價下跌，全球市場出現新一輪波動。策略師和基金經理正仔細研讀即將實施的進口稅細則。在美國經濟數據持續惡化、貿易談判仍將曠日持久的背景下，風險資產的短期看跌邏輯依然成立。

市場觀點

以下是策略師和投資者對這些貿易措施的觀點：

JonesTrading Institutional Services首席市場策略師 Michael O’Rourke 表示：“這看起來會比 20% 的計劃更糟糕。考慮到所有在亞洲生產的美國產品，這些約 20% 至 34% 的關稅稅率太高了。我認爲中國臺灣省的關稅稅率爲 32%，這將限制半導體領域。這應該會減緩貿易並提高價格，擠壓利潤率。這將進一步減緩正在減速的經濟，因爲它會給全球貿易帶來摩擦和扭曲。我認爲我們需要預料到報復——這可能會導致進一步升級。”

Miller Tabak + Co.首席市場策略師Matt Maley表示：“最近並沒有出現一些投資者所期待的最後一刻的緩解。因此，特朗普政府似乎並不擔心這些關稅政策對市場產生的短期影響。這意味着未來幾周盈利預期將備受關注。如果盈利預期繼續下降，股市將面臨更大的阻力。”

Northlight Asset Management首席投資官Chris Zaccarelli：“如果說還有一線希望的話——這還有待觀察——那麼希望這些關稅稅率只是談判的開始，最終將全面降低關稅稅率。”

Federated Hermes多資產集團主管Steve Chiavarone表示：“如果今天的公告標誌着關稅水平達到最嚴厲的水平——而來自這裏的新聞是關於各國如何談判降低這些稅率——這可能對市場有利。這可能會在接下來的一天左右造成足夠的拋售，從而創造買入機會。今天最糟糕的情況是關稅處於低位，但有升級的威脅。目前，我寧願有更高的關稅，但有可能降級。”

摩根大通資產管理公司投資組合經理Priya Misra：“我們通過持有優質信貸進入‘解放日’，並一直在購買中期部門的期限，以對沖經濟硬數據放緩的風險。週五公佈非農就業數據之前，我們仍然看好這一立場。關稅存在滯脹衝動，這將迫使美聯儲落後於形勢。經濟和市場正在努力應對多種不利因素，這些因素對經濟增長造成下行風險：1)關稅(對消費者和/或企業徵收的稅)2)通過 DOGE 削減政府支出 3)不確定性。我最担心的是影响企业和消费者的不確定性因素。如果未來幾個月或幾個季度都花在貿易談判上，那么这种不確定性仍然很高。我擔心一些損害已經造成，所以我擔心增長影響。”

哥倫比亞線程針利率策略師Ed Al-Hussainy：“顯然，這對經濟來說是一次具體的負面衝擊。顯而易見的是，我們必須提前充分考慮負面衝擊。歸根結底，這是一項稅收——誰來支付這筆稅款尚不確定——但我認爲你無論如何都不能將其視爲增長利好。短期內，它對增長不利，對通脹有利。”

富蘭克林鄧普頓投資解決方案副首席投資官Max Gokhman：“最大的問題是，各國能否像以往那樣輕易躲過互惠關稅的猛烈衝擊。如果不能，一場真正的貿易戰席捲全球，那麼滯脹似乎有可能出現，只會留下受傷的輸家。然而，鑑於這仍是一個重大的未知數，我們暫時不會改變我們的立場，在各地區和各行業保持中立。”