金價漲太快！高盛“撕報告”都來不及

高盛上調2025年底金價預測至每盎司3300美元

高盛在其最新報告中將2025年底金價的預測從每盎司3100美元上調至3300美元，這一調整是基於ETF資金流入量強於預期以及全球央行持續的購買需求。

此前，高盛分析師Lina Thomas和Daan Struyven在上個月剛剛將2025年底金價的目標位上調至每盎司3100美元。而本月，金價已經歷史性地首次突破了3000美元大關，促使高盛再次調整其預測。

高盛在最新研究報告中進一步將金價的預測區間從3100-3300美元上調至3250-3520美元。

央行購買需求

高盛預計亞洲大型央行將在未來三到六年內繼續積極購買黃金，以達到它們預期的黃金儲備目標。高盛分析師在報告中指出，今年官方部門的平均需求量可能將達到每月約70噸，高於他們之前估計的50噸。

新的每盎司3300美元的年底目標位預測，反映了11月至1月期間央行黃金購買量的回升。Thomas和Daan Struyven表示：“自2022年俄羅斯外匯儲備被西方凍結以來，各國央行——尤其是新興市場的央行，已將黃金購買量增加了約五倍。我們認為這是儲備管理行為的結構性轉變，我們預計短期內不會出現逆轉。”

黃金價格走勢

黃金價格今年迄今已累計上漲了15%，延續了去年的強勁升勢。美聯儲去年下半年轉向寬鬆貨幣政策在一定程度上推動了這一漲勢。同時，由於美國新任總統特朗普在外交政策和貿易方面的破壞性議程，給全球經濟前景蒙上陰影，投資者也紛紛尋求避險資產的庇護，這令黃金的光芒得以體現。

高盛表示，“在黃金ETF方面，我們的經濟學家繼續預計美聯儲將在2025年降息兩次，並在2026年上半年再降息一次，這支撐了我們對資金將繼續流入黃金ETF的基本預測。”

潛在風險與交易建議

高盛認為有兩個潛在風險可能促使黃金ETF流入超出預期：

高盛重申了其對黃金進行做多的交易建議。同時，該行也認為有兩個潛在事件可能提供更具吸引力的買入點：

• 潛在的俄烏和平協議，這可能會引發黃金暫時的投機性拋售，但不太可能對全球黃金需求或供應產生持久影響。
• 股市大跌引發保證金驅動的黃金清算，預計這對金價的打擊將會是短暫的，因為在不確定性中黃金的投機性倉位會恢復，而來自央行和ETF的結構性需求仍將保持不變。

本文轉載自“財聯社”，FOREXBNB編輯：劉家殷。