高盛上調年底前黃金價格預測至每盎司3300美元
高盛將其對年底前黃金價格的預測上調至每盎司3300美元，這一調整基於央行需求強於預期以及黃金支持的交易所交易基金(ETF)資金流入強勁。高盛分析師Lina Thomas和Daan Struyven此前已將2025年底的金價目標上調至每盎司3100美元。他們預計今年官方部門的平均需求可能在每月70噸左右，高於此前估計的50噸。
金價今年迄今已上漲15%，延續了去年的強勁漲勢，去年的漲勢部分是受美聯儲轉向貨幣寬鬆政策的推動。金價本月首次突破每盎司3000美元的關鍵心理關口，隨著美國總統特朗普在外交政策和貿易方面的破壞性議程給全球經濟前景蒙上陰影，投資者紛紛尋求避險。
高盛分析師表示，每盎司3300美元的新預測反映出，從11月到1月期間，黃金購買量有所增加——各大央行每月購買約190噸黃金。他們補充說，還有人預計，中國可能會在至少三年的時間裡繼續“快速”積累。
高盛的分析師們寫道：“自2022年俄羅斯凍結外匯儲備後，各大央行——尤其是新興市場央行——的黃金購買量增加了大約5倍。我們認為這是外匯儲備管理行為的結構性轉變，我們預計短期內不會出現逆轉。”
與此同時，市場投資需求也強勁。世界黃金協會此前表示，鑑於投資者對全球貿易政策和地緣風險不確定性的擔憂，黃金投資需求整體有望保持強勁。2月中國市場黃金ETF流入量創歷史新高，約140億元人民幣，資產管理總規模升至890億元人民幣，再創月末記錄新高。
高盛分析師稱，流入黃金ETF的資金“出乎意料地上漲”，投資者對對沖的新需求可能推動擴張。他們重申了美聯儲今年將降息兩次的觀點。他們表示：“雖然ETF資金流動通常追隨美聯儲的政策利率，但歷史表明，在長期的宏觀不確定性期間，比如在新冠肺炎疫情期間，它們可能會超調。”分析師補充稱，如果對沖需求加速推動ETF持有量向2020年的疫情水平高點攀升，金價可能在年底觸及每盎司3680美元。
高盛並非唯一一家看好黃金的華爾街機構。上週，花旗研究也將未來三個月黃金期貨價格預估上調至每盎司3200美元，較之前預估高出200美元，如果對美國經濟困境加劇的擔憂持續下去，金價可能在年底前攀升至3500美元。
本週三，美國銀行在一份最新報告中稱，黃金期貨價格有望在未來兩年內漲至每盎司3500美元。美銀目前預計，2025年黃金平均交易價格為每盎司3063美元，2026年為每盎司3350美元，相比之前預計的2025年每盎司2750美元、2026年每盎司2625美元有所上調。
美銀表示，如果黃金的投資需求增加10%，這一新目標便有可能實現。黃金投資需求增長來源眾多，其中包括各國央行持續買入黃金，以及散戶投資者對黃金交易型開放式指數基金(ETF)的持續青睞。
美銀強調，美國貿易政策引發的不確定性在短期內將繼續支撐金價。在這種背景下，華爾街的看漲聲並不小。瑞銀看高黃金至3200美元，麥格理看漲至3500美元。
歐洲太平洋資產管理公司(Euro Pacific Asset Management)首席經濟學家和全球策略師Peter Schiff表示：“今天是黃金歷史上一個具有里程碑意義的時刻，現貨價格收於每盎司3000美元以上。儘管媒體保持沉默，但這一進展意義重大。” Schiff長期以來一直大力支持黃金，並預測金價將升至4000美元以上，現在是投資的最佳時機。
