放棄多年謹慎立場！策略師看好歐股漲勢：經濟前景改善有望提振盈利

策略師看好歐洲股市反彈，泛歐斯托克600指數預測上調

根據最新月度調查，策略師們對歐洲股市的態度出現轉變，從多年的謹慎立場轉向追逐反彈。近一半的策略師上調了對泛歐斯托克600指數的預測，而上個月約三分之二的策略師預計該指數會下跌。最新預測中值從533點上調至566點，上調幅度超過6%。儘管最新預測中值暗示上漲空間不大，但策略師普遍持樂觀態度，僅不到三分之一預計該指數將在今年剩餘時間裡回落。

歐洲股市上漲的驅動因素

歐洲股市的上漲受益於多個吸引投資者的因素。德國議會通過一項里程碑意義的支出計劃，為國防和基礎設施提供資金，意味著數十年來的“債務剎車”實現放鬆。歐盟可能出台進一步的財政刺激措施。同時，市場預計歐洲央行今年還會再降息兩次，將存款機制利率降至2%，有利於歐洲借款人，並吸引資金進入股市。此外，市場對俄烏衝突即將結束的預期也在升溫。

瑞銀策略師Gerry Fowler表示，歐洲的前景在短時間內發生了重大變化，未來幾年該地區的經濟增長可能會加速，吸引資金離開美國市場。他認為，在經歷了幾年的盈利零增長後，歐洲股市現在應該能看到盈利正增長，並有理由提高估值以反映這一點。

策略師對泛歐斯托克600指數的預測

策略師們的預測範圍很廣，上調對泛歐斯托克600指數目標點位的策略師包括巴克萊、摩根大通、百達財富和意大利聯合信貸銀行的策略師。CMC Markets是目前調查中最大的多頭，其目標點位為600點，意味著12%的上漲空間。截至發稿，泛歐斯托克600指數報548.98點。

相比之下，美銀策略師最為悲觀，其目標點位為500點。美銀策略師Sebastian Raedeler認為，市場已經開始消化全球經濟增長放緩的影響，但這一過程還需要更長的時間。他指出，歐洲市場對經濟前景過於樂觀，如果全球經濟增長放緩，這將意味著歐洲股市將進一步下跌10%以上，這令他們對歐洲股市持負面看法。

美銀本周公布的基金經理調查顯示，資金從美國股市轉投歐洲股市的水平已經達到創紀錄新高。相對於全球市場而言，39%的受訪者增持歐洲股票，這一比例遠高於上月的12%，為2021年年中以來的最高水平。

道富環球投資管理有限公司的資產配置主管Frederic Dodard認為，歐洲地區的價格動能和市場人氣都有了實質性改善。他指出，該地區的資產負債表狀況良好，儘管近期出現反彈，但其估值仍比其他地區更具吸引力，政治前景也相對更樂觀。他表示，法國和德國的政治不確定性已經下降，俄烏衝突停火的前景、以及美國股市近期表現不佳，使得歐洲股市比2024年春季以來的任何時候都更具吸引力。