中原地產研究：CVI按周升1.58點 連續4週低於40點 短期樓價或低位爭持

香港CVI指數波動分析及樓市展望

根據最新數據，本週CVI指數報38.29點，較上週的36.71點上升1.58點。中原地產研究部高級聯席董事楊明儀分析指出，指數連續4週低於40點的牛熊分界区间下限，在看淡區反复，最高38.29點，最低36.71點，未有向下跌穿30點水平。1月底美聯儲維持利率不變後，銀行按揭態度趨向保守審慎，但沒有惡化，預示短期樓價低位反复爭持，並非轉勢大跌。香港財政預算案放寬印花稅後，樓市轉旺，新盤銷售理想，二手成交亦逐漸增多，相信銀行會積極配合爭取樓按生意。展望CVI可以重越40點水平，如果能夠再進一步上升突破50點牛熊分界线并持续企稳，樓價將會見底回升。

去年2月底政府全面撤辣後，香港樓市成交量回升，CVI低位反彈，同期CCL由143.02點低位止跌回穩。CVI由14.49點連升9週，曾升上73.73點，並連續6週处于60點以上，CCL擺脫低位並於144點到148點之间窄幅徘徊。惟其後CVI落入40點至60點牛熊分界区间，樓價向上動力受阻，有下調威脅。6月初CVI進一步跌穿40點，早前20週处于看淡区，反映樓市進入調整階段。同期樓價持續向下調整，並蒸發撤辣後的所有升幅。9月减息週期启动及10月施政報告後，CVI穩步上升，兼上穿40點及50點两个重要关口，同期樓價反復回穩。

今年1月美國特朗普總統正式上場，貿易戰升溫，美聯儲放緩減息步伐等因素影響，全球經濟及政治環境面臨新挑戰。CVI結束早前連續13週於50點牛熊分界線上下反复徘徊的局面，單週急跌至40點左右牛熊分界區間下限水平。同期樓價未能進一步向上突破，CCL持續在137點反复爭持。近4週CVI於40點以下窄幅徘徊，而CCL最新報136.48點，創21週新低，较减息週期前的135.86點低位升0.46%，2025年樓價暫累跌0.84%。