中原地产研究：CVI按周升1.58点 连续4周低于40点 短期楼价或低位争持

香港CVI指数波动分析及楼市展望

根据最新数据，本周CVI指数报38.29点，较上周的36.71点上升1.58点。中原地产研究部高级联席董事杨明仪分析指出，指数连续4周低于40点的牛熊分界区间下限，在看淡区反复，最高38.29点，最低36.71点，未有向下跌穿30点水平。1月底美联储维持利率不变后，银行按揭态度趋向保守审慎，但没有恶化，预示短期楼价低位反复争持，并非转势大跌。香港财政预算案放宽印花税后，楼市转旺，新盘销售理想，二手成交亦逐渐增多，相信银行会积极配合争取楼按生意。展望CVI可以重越40点水平，如果能够再进一步上升突破50点牛熊分界线并持续企稳，楼价将会见底回升。

去年2月底政府全面撤辣后，香港楼市成交量回升，CVI低位反弹，同期CCL由143.02点低位止跌回稳。CVI由14.49点连升9周，曾升上73.73点，并连续6周处于60点以上，CCL摆脱低位并于144点到148点之间窄幅徘徊。惟其后CVI落入40点至60点牛熊分界区间，楼价向上动力受阻，有下调威胁。6月初CVI进一步跌穿40点，早前20周处于看淡区，反映楼市进入调整阶段。同期楼价持续向下调整，并蒸发撤辣后的所有升幅。9月减息周期启动及10月施政报告后，CVI稳步上升，兼上穿40点及50点两个重要关口，同期楼价反复回稳。

今年1月美国特朗普总统正式上场，贸易战升温，美联储放缓减息步伐等因素影响，全球经济及政治环境面临新挑战。CVI结束早前连续13周于50点牛熊分界线上下反复徘徊的局面，单周急跌至40点左右牛熊分界区间下限水平。同期楼价未能进一步向上突破，CCL持续在137点反复争持。近4周CVI于40点以下窄幅徘徊，而CCL最新报136.48点，创21周新低，较减息周期前的135.86点低位升0.46%，2025年楼价暂累跌0.84%。