是時候抄底AI股了嗎?買入AI的最佳時機可能已經來臨。
自DeepSeek衝擊美股市場以來，AI板塊已經累計大幅下跌17.5%。高盛認為，這反而創造了絕佳的買入機會，儘管當前市場對AI板塊持悲觀態度，但所有基礎面數據——包括企業盈利預期、估值水平和行業前景——均表明這是自去年夏天以來的最佳入場時機。
高盛認為，如果DeepSeek的成功能夠被應用或複制，AI使用將加速，更多參與者將進入這一領域;預計所有AI主題的收益將在未來12個月和24個月內繼續增長，超過標普500指數。
悲觀情緒“不罕見”，對沖基金已開始重返
根據高盛的數據，這並非AI行業首次面臨投資者信心危機。去年夏季，廣義的AI板塊“Power Up America”籃子指數(GSENEPOW)曾落後於大盤19%，原因是投資者質疑AI投資回報的時間表。
高盛Prime Brokerage部門的Vincent Lin和Erin Tolar指出，今年以來，GSENEPOW遭遇對沖基金大幅拋售的原因是，因為投資者對AI電力需求前景產生質疑，並在最近的動能回調中減少頭寸。
可以說，對AI板塊的悲觀情緒今相較其他主題而言更多。但報告稱，過去一周來已經開始看到一些買入活動，主要由多頭買入驅動，空頭回補的比例約為2:1。
電力需求基本面依然強勁
高盛的公用事業研究部門指出，在DeepSeek衝擊後，關於AI電力需求前景和AI投資步伐的投資者諮詢明顯增加。
然而，根據公用事業企業在最新財報季的發言，支持數據中心電力需求的基本面沒有發生變化，超大規模計算提供商關於其電力需求或時間偏好的態度沒有轉變。
高盛預測，到2030年，美國電力需求的年復合增長率為2.5%，其中數據中心(包括AI日本和非日本AI)貢獻約100個基點。即使從模型中調整所有AI電力需求增長，仍預計到2030年，美國總電力需求年復合增長率為2%。
天然氣：數據中心的關鍵電力解決方案
根據高盛John Mackay在天然氣和管道研究方面的觀點，考慮到可靠性和上市速度是數據中心開發商的關鍵考慮因素，市場普遍認為天然氣是中期內數據中心的關鍵電力解決方案，支持天然氣管道容量增加的前景。
Mackay指出，關注焦點仍集中在美國新增數據中心的可能地點、天然氣與可再生能源在電力結構中的作用以及數據中心需求增長的最終規模與基礎管道容量需求增長驅動因素的比較。
可再生能源發電尤其是太陽能板塊將持續受益
Nick Cash在清潔能源研究方面的數據顯示，到本十年末，美國電力需求增長預計將達到約2.5%，這一增長由數據中心加速(預計2.5%估計中約有0.9%來自數據中心)。
Cash認為，需求增長將需要增加發電量，而太陽能發電(主要是公用事業規模)將成為現在到本十年末期間最大的受益者，預計太陽能將佔新增發電容量的50%以上。
這主要基於兩個因素：一是太陽能是與其他發電類型相比成本最低的新電力形式;二是太陽能也是建設速度最快的新發電形式，建設時間為12-18個月，相比之下，燃氣輪機約為4-5年，而新建核電站則需要8-10年。
預計AI板塊收益將持續增長，電力板塊最便宜
高盛預計，所有AI主題的收益在未來12個月和24個月內繼續增長，超過標普500指數。
數據同時顯示，AI電力是AI領域最便宜的投資角度，現在已回到2024年夏季水平。
本文轉自“華爾街見聞”，作者：李笑寅，FOREXBNB編輯：李程
