多行業高管警告：美國消費者需求疲軟 經濟不確定性加劇

美國消費市場出現裂縫，企業高管警告需求減弱

美國消費市場正面臨挑戰，多個行業的企業高管警告稱，曾支撐經濟增長的強勁消費需求正在減弱。無論是精打細算的購物者，還是乘坐頭等艙的旅客，都在減少支出。

過去幾年，儘管長期通脹的壓力，美國消費者保持了較強的購買力。然而，高利率和持續通脹下，企業高管們現在需要應對包括時斷時續的關稅政策、大規模政府裁員，以及日益惡化的消費者信心等新挑戰。

在最近的財報電話會議和投資者報告中，零售商和其他面向消費者的企業紛紛警告稱，第一季度的銷售額低於預期，而今年餘下時間可能比華爾街此前預計的更加艱難。許多公司將這一情況歸因於異常寒冷的天氣和復雜多變的宏觀經濟環境，但不可忽視的是，美國總統特朗普第二個任期的早期政策變化正在給全球企業帶來更大的不確定性，特別是其貿易政策幾乎是“按小時調整”，讓企業的全球戰略規劃變得異常困難。

經濟學家普遍預計，特朗普政府對中國、加拿大和墨西哥商品的新一輪關稅將推高物價，並在通脹仍高於美聯儲目標的背景下進一步抑制消費。消費者信心指數在2月份出現自2021年以來的最大跌幅，3月的消費者情緒指數也低於預期。這些指標表明，美國消費者的購買意願正在減弱。

航空業的需求疲軟也是消費降溫的另一個跡象。自疫情后，國際航空市場一直是經濟的亮點之一，儘管美國經歷了40多年來最大幅度的通脹增長，消費者仍願意花錢旅行。然而，本週，美國四大航空公司——美國聯合航空(UAL.US)、美國航空(AAL.US)、達美航空(DAL.US)和西南航空(LUV.US)——的首席執行官們均表示，本季度的需求正在放緩。美國航空、達美航空和西南航空已下调了第一季度的业绩预期。

與此同時，過去幾年穩健的就業市場也開始出現壓力跡象，新增就業崗位的增長放緩，失業率有所上升。這些因素讓股市降溫，並引發市場對經濟衰退的擔憂。標準普爾500指數在2月份從歷史高點回落10%，儘管到上週五已部分回升，投資者對未來仍持謹慎態度。

隨著企業高管和投資者對關稅對消費支出的影響感到擔憂，越來越多公司採取謹慎態度，即便是表現強勁的企業也開始調整預期。

零售巨頭沃爾瑪(WMT.US)一直在不確定的經濟環境中尋找增長機會，並成功吸引了更多高收入消費者。然而，在上個月公佈的財年第四季度財報中，沃爾瑪警告稱，未來一年的利潤增長將低於預期，導致股價下跌。這一信號表明，即使是在經濟疲軟時期通常能表現出色的沃爾瑪，也開始預期消費者會減少購買利潤率較高的非必需品，而更傾向於購買牛奶、衛生紙等基本生活用品。

達美航空(DAL.US)作為近年來最賺錢的美國航空公司，受益於高端乘客的支出增長。然而，本週一，達美航空宣布下调第一季度盈利和营收预期。其首席執行官Ed Bastian表示，消費者信心下降，休閒和商務旅客的預訂量減少，導致公司調整財測。

“消費者在非必要支出上不喜歡不確定性。”Bastian在接受采訪時說，“儘管我們認為這種情況是暫時的，我們仍需要理解市場變化，並等待局勢趨於穩定。”

此外，航空安全問題也加劇了航空公司的困境。今年以來，美國發生了兩起重大航空事故，其中包括達美航空在多倫多的迫降事故。美國聯合航空則宣布將提前退役21架飛機，以降低運營成本。

美國聯合航空首席執行官Scott Kirby也表示，公司已註意到市場需求放緩的影響。他在本週的摩根大通航空行業會議上透露，政府相關業務占公司業務的2%，但政府裁員和預算削減已導致相關航班需求下降50%，並且這一趨勢正影響到整個國內休閒旅行市場。他還表示，公司正在評估削減航班計劃，特別是加拿大至美國的航線和政府工作人員常用的航線。

不僅是沃爾瑪，其他強勢品牌如迪克體育用品(DKS.US)、E.l.f. Beauty(ELF.US)和Abercrombie & Fitch(ANF.US)等公司也在最近幾週發布了較為悲觀的業績指引。迪克體育用品董事長Ed Stack表示，“現在的世界充滿了不確定性。關稅問題怎麼解決？如果關稅導致價格上漲，消費者的購買行為會受到什麼影響？”

與此同時，一直以來針對低收入消費者的美國達樂公司(DG.US)也發出了更為嚴峻的警告。該公司首席執行官Todd Vasos在上週四的財報電話會議上表示：“我們的客戶普遍表示，與去年相比，他們的財務狀況惡化，通脹對他們的生活造成了負面影響。許多消費者只能勉強維持基本生活開支，甚至在必需品上也不得不做出妥協。”

American Eagle 也警告稱，寒冷天氣導致第一季度銷售放緩，但更大的挑戰在於消費者需求的普遍疲軟。公司首席執行官Jay Schottenstein表示：“消費者害怕未知，不僅是關稅，也不僅是通脹問題，他們看到政府削減預算，不知道這對他們的影響有多大。面對不確定性，人們往往會選擇更保守的消費方式。”