美國消費者信心連續三個月下滑 一年期通脹預期升至近兩年半來最高水平

美國消費者信心指數連續下滑，通脹預期上升

美國消費者對經濟的擔憂情緒加劇，密歇根大學消費者信心指數連續三個月下滑，市場對未來經濟前景的信心正在減弱。

根據密歇根大學週五發布的初步數據，3月份消費者信心指數降至57.9，低於經濟學家此前預期的64，而2月份的數值為64.7。這一數據的持續下降表明，消費者對經濟的不安情緒正在加深。

密歇根大學消費者調查主管Joanne Hsu表示：“許多消費者提到了政策及其他經濟因素的不確定性，經濟政策的頻繁波動使消費者難以對未來做出合理規劃，不論其政治立場如何。”她進一步指出，來自不同政治派別的消費者一致認為，經濟前景自2月份以來已經惡化。

此外，通脹預期也有所上升。消費者預計未來一年的通脹率將從2月份的4.3%上升至4.9%，創下自2022年11月以來的最高水平。同時，長期通脹預期也從上個月的3.5%上升至3.9%，這一增幅是自1993年以來最大的單月增長。

消費者信心的下降引發了投資者、經濟學家和企業高管的擔憂，他們認為信心的不穩定可能會影響消費支出，進而拖累經濟增長。

消費者信心與消費支出的關係

經濟學家長期以來都將消費者信心指數視為預測消費支出的前瞻性指標。理論上，消費者如果對經濟前景充滿信心，就更願意消費；但如果對未來感到不安，則會減少支出、增加儲蓄。然而，在過去五年中，消費者信心與消費支出之間的關聯性有所減弱。

例如，在新冠疫情期間，消費者信心指數大幅下降，並在2022年創下歷史新低。然而，儘管信心指數尚未恢復至疫情前水平，美國的消費支出在2020年3月短暫下降後，便迅速回升，並持續增長。

當前的經濟不確定性部分受特朗普政府政策變動影響，例如關稅政策等。市場普遍關注，這些政策是否會導致消費者信心與消費支出的脫節情況最終結束，並對經濟產生更明顯的影響。

近期經濟數據

從近期數據來看，消費者信心指數在年初的兩個月持續下降，同時1月份的零售銷售額環比下降0.9%，一些零售商和消費品公司也表示2月份的銷售開局較為疲軟。

此外，達美航空(DAL.US)本週二表示，公司當前季度的收入預計將比此前預期減少5億美元。該公司將此歸因於近期的飛機事故對消費者心理造成的影響，以及整體經濟不確定性導致的需求疲軟。達美航空首席执行官Edward Bastian在周二的會議上表示：“消費者信心的變化對我們的短期預訂量產生了明顯影響。”

儘管消費數據疲軟，經濟學家仍在等待更多數據來判斷消費趨勢是否發生了根本性變化。根據FactSet的預計，2月份的零售銷售數據(將於下週一公佈)可能環比增長0.8%。然而，零售商和達美航空的警告表明，實際數據可能弱於市場預期。

美國銀行的信用卡和借記卡支出數據顯示，2月份美國家庭平均消費同比下降2.3%，而1月份曾增長1.9%。儘管經季節調整後，2月份的消費支出環比小幅增長0.3%，整體趨勢仍需觀察。

Glenmede投資戰略研究主管Jason Pride表示：“1月份零售數據可能受短期因素影響，而非真實的消費趨勢。只有時間才能證明消費者支出是否真的進入了下降趨勢，而如果這種趨勢持續，可能會進一步推動通脹放緩。”