上交所修訂信息披露工作評價指引 加大現金分紅引導力度

上交所發布《上市公司自律監管指引第9號——信息披露工作評價》修訂版

上海證券交易所（上交所）於3月14日發布了《上海證券交易所上市公司自律监管指引第9號——信息披露工作評價（2025年3月修訂）》（以下簡稱《評價指引》），並宣布該指引自發布之日起施行。此次修訂旨在加強信息披露監管，嚴懲財務造假，強化現金分紅監管，並推動上市公司提升投資價值。

《評價指引》適用於主板和科創板上市公司，被視為上市公司年度信息披露工作的“成績單”，對推動公司履行市場主體責任、服務投資者、提高信息披露有效性具有重要作用。

修訂重點

本次修訂的主要思路包括：

1. 聚焦“真實性”：《評價指引》将信息披露的真實性作为评价的重要维度，新增财务真實性存在重大疑点的负面情形，並加大扣分力度。同時，要求上市公司關注投資者反響強烈的信息披露錯誤，督促公司完善內部控制，提高信息披露質量。

2. 注重“可投性”：通過細化分紅政策，明確分紅加分和減分情形，引導上市公司積極實施現金分紅。同時，關注上市公司投資者回報情況，包括“提質增效重回報”倡議響應情況、回購增持實施情況以及市值管理主體責任履行情況，以推動公司持續提升投資價值。

3. 強調“公眾性”：《評價指引》高度關注公司治理情況，將股東會網絡投票提醒服務（即“一鍵通”）的情況作為評價維度，督促上市公司為中小投資者參與股東會、行使表決權提供便利。同時，新增為獨立董事依法履職提供保障的評價指標，推動公司提升規范運作水平。

效果與展望

據統計，2023-2024年度信息披露工作評價結果為A的滬市公司，2024年前三季度淨利潤平均增長5.6%，股價上漲超15%。而評價結果為D的滬市公司，股價下跌超4%。

上交所將根據《評價指引》開展2024-2025年度上市公司信息披露工作評價，助力構建提高信息披露質量的長效機制，推動形成重回報、有擔當、受尊敬的高質量上市公司群體。