上交所修订信息披露工作评价指引 加大现金分红引导力度

上交所发布《上市公司自律监管指引第9号——信息披露工作评价》修订版

上海证券交易所（上交所）于3月14日发布了《上海证券交易所上市公司自律监管指引第9号——信息披露工作评价（2025年3月修订）》（以下简称《评价指引》），并宣布该指引自发布之日起施行。此次修订旨在加强信息披露监管，严惩财务造假，强化现金分红监管，并推动上市公司提升投资价值。

《评价指引》适用于主板和科创板上市公司，被视为上市公司年度信息披露工作的“成绩单”，对推动公司履行市场主体责任、服务投资者、提高信息披露有效性具有重要作用。

修订重点

本次修订的主要思路包括：

1. 聚焦“真实性”：《评价指引》将信息披露的真实性作为评价的重要维度，新增财务真实性存在重大疑点的负面情形，并加大扣分力度。同时，要求上市公司关注投资者反响强烈的信息披露错误，督促公司完善内部控制，提高信息披露质量。

2. 注重“可投性”：通过细化分红政策，明确分红加分和减分情形，引导上市公司积极实施现金分红。同时，关注上市公司投资者回报情况，包括“提质增效重回报”倡议响应情况、回购增持实施情况以及市值管理主体责任履行情况，以推动公司持续提升投资价值。

3. 强调“公众性”：《评价指引》高度关注公司治理情况，将股东会网络投票提醒服务（即“一键通”）的情况作为评价维度，督促上市公司为中小投资者参与股东会、行使表决权提供便利。同时，新增为独立董事依法履职提供保障的评价指标，推动公司提升规范运作水平。

效果与展望

据统计，2023-2024年度信息披露工作评价结果为A的沪市公司，2024年前三季度净利润平均增长5.6%，股价上涨超15%。而评价结果为D的沪市公司，股价下跌超4%。

上交所将根据《评价指引》开展2024-2025年度上市公司信息披露工作评价，助力构建提高信息披露质量的长效机制，推动形成重回报、有担当、受尊敬的高质量上市公司群体。