美國股市跌入回調區間，市場情緒急劇轉變

美国股市近期遭遇显著下跌，標普500指數較2月19日的高點下跌逾10%，正式進入回調區間。此次下跌导致標普500指數市值蒸發約5萬億美元，市場情緒與年初相比發生急劇轉變。

回調與熊市的歷史數據對比

根據Yardeni Research的數據，標普500指數自1929年以來共經歷56次回調，其中22次進入熊市。回調期間股市平均跌幅為13.8%，而熊市期間平均跌幅為35.6%。平均回調期持續115天，目前的回調已經持續了22天。

類型 次數 平均跌幅 平均持續時間
回調 56次 13.8% 115天
熊市 22次 35.6% -

關稅政策與避險資產

特朗普政府的關稅政策嚴重打擊了投資者對高風險資產的興趣，導致投資者轉向避險資產。日元今年以來累計升值6.5%，黃金價格累計上漲逾13%，10年期美債收益率跌至4.296%，自1月中旬以來下降了約50個基點。

不確定性與悲觀情緒

美國經濟政策不確定性指數躍升至2024年7月以來的最高水平，導致企業、消費者和投資者的不確定性加劇。美國個人投資者協會(AAII)的調查顯示，個人投資者對美國股市短期前景的悲觀情緒達到兩年多以來的最高水平。

“七巨頭”風光不再

在過去兩年引領市場上漲的“七巨頭”在2025年陷入困境，平均下跌了約17%，其中特斯拉下跌了約33%。此次調整可能會推動市場領導權向其他板塊轉移。