3月7日，港股三大指數低開，恆生指數跌0.77%，恆生科指跌1.07%，國企指數跌0.70%。

盤面上，科網股多數調整，阿里巴巴跌超2%。

關於港股後市

興業證券研報指出，本輪牛市從2024年“924”會議之後啟動，經歷了四季度的波折，而2025年初以DeepSeek所代表的AI科技突破以及機器人等領域的進展，為這輪牛市找到了基本面邏輯——技術突破驅動的科技牛市。以史為鑑，行情或將持續數年。

當前AI領域正處於典型的技術擴散期，商業變現路徑尚未完全清晰，這使得傳統估值體系下的PE、PEG、PS等指標的解釋力不足，建議重建估值體系，聚焦AI科技滲透率、資本開支、在各行業的應用前景及商業價值、技術進步帶來的協同效應等。

投資策略上，興業證券表示，主升浪初期的顛簸是中期的機會，是逢低買入“科技核心資產”的好時機。

近期恆生綜指換手率、賣空成交佔比等指標，從歷史經驗顯示市場情緒處於短期高點;疊加港股市場的國際化程度較高，容易受到歐美股市及地緣政治影響，所以，短期震盪實屬正常。當前中國牛市剛剛找到“AI科技突破以及機器人等領域進展”的行情主心骨，剛剛步入行情主升浪，該階段因為海外風險而導致獲利回吐式調整，有利於牛市行情中期持續性。

一季度港股仍然處於較為有利的環境中，建議投資者利用短期震盪形成的“黃金坑”，具有逆向思維的投資者可以抓住機會，逢低買入當前的以AI為代表的新核心資產。

平安證券研報認為，展望3月，大幅上漲後港股科技股估值優勢仍在，關注科技領域催化劑、兩會政策信號，以及美國總統特朗普政策擾動。

其一，雖然港股經歷大幅上行，但恆生科技指數估值僅略高於近10年均值減一倍標準差，在全球比較下港股估值優勢仍在。當前限制中國資產估值中樞上移的主要因素仍是盈利水平，若後續科技領域催化劑(尤其是企業盈利)能持續湧現，結構性機會有望繼續增加。

其二，關注兩會政策信號，若總量政策超預期則有望催化當前落後的順週期板塊補漲，若低於預期市場或將面臨階段性獲利了結帶來的壓力。

其三，後續特朗普對華關稅、投資限制等政策不確定性仍較大，或對港股形成擾動。

結構配置方面，建議關註三大主線：一是受益於 AI產業催化AI算力與應用方向，尤其是盈利有所改善的龍頭互聯網;二是兩會博弈下價值板塊或有補漲機會;三是紅利資產，特朗普政策擾動持續以及國內政策定力較強的大環境，決定了紅利類資產中長期仍有配置價值。

熱點聚焦

1、美烏計劃下週在沙特舉行會談 將討論俄烏初步停火

美國中東問題特使威特科夫6日說，美國和烏克蘭官員正在討論下週在沙特阿拉伯舉行會談的安排，會談將討論俄烏和平協議框架和實現俄烏初步停火。

2、特朗普簽署修正案 暫緩對符合美墨加協定的墨加商品徵收關稅

美國總統特朗普當地時間6日簽署對墨西哥和加拿大關稅的修正案，使符合“美國-墨西哥-加拿大協定”的產品免徵關稅，直至4月2日。

3、歐洲央行將三大關鍵利率下調25個基點 符合市場預期

歐洲央行將存款利率下調至2.5%，將邊際貸款利率下調至2.9%，將主要再融資利率下調至2.65%，均符合市場預期。這是該行自去年6月宣布降息以來第六次下調利率。

4、吳清：長期資金長周期考核政策文件將盡快推出

中國證監會主席吳清3月6日在十四屆全國人大三次會議經濟主題記者會上表示，財政部、人社部等部門正積極推進長期資金長周期考核政策文件的製定修訂工作，目前已徵求了相關方面的意見建議，將盡快推出。

5、潘功勝：今年將擇機降準降息

中國人民銀行行長潘功勝表示，優化科技創新和技術改造再貸款政策，再貸款規模擴大到8000億元至1萬億元。今年將擇機降準降息，還可研究降低結構性貨幣政策工具利率。

6、美國1月貿易逆差環比激增逾三成

由於特朗普的關稅威脅，美國企業正搶先從海外獲得商品，導致該國1月份貿易赤字達創紀錄的1314億美元，環比上升34%，市場原先只認為會升至1274億美元。

公司要聞

港鐵公司(00066)：2024年總收入600.11億港元，同比增長5.3%;淨利潤157.72億港元，同比增長102.6%。主因香港客運量回升及新商場貢獻。

京東集團-SW(09618)：2024年收入11,588.19億元，同比增長6.8%;淨利潤413.59億元，同比增長71.14%。

京東健康(06618)：2024年收入581.6億元，同比增長8.6%;淨利潤41.62億元，同比增長94.31%。年活用戶1.836億，日均問診量超49萬，主因用戶增長及線上滲透率提升。

京東物流(02618)：2024年收入1828.38億元，同比增長9.73%;淨利潤61.98億元，增長905.78%。

多想雲(06696)：預計2024年虧損至少1.85億元，同比由盈轉虧。主要因SaaS業務減值，行銷、行政費用增長拖累毛利水平。

湯臣集團(00258)：預計2024年淨利潤同比增310%-320%，主要因沒收物業交易定金及上海投資物業重估盈餘。

德信中國(02019)：尚未就潛在重組達成正式協議。

捷利交易寶(08017)：2025年2月註冊用戶84.29萬戶，同比增長4.1%;打新記用戶10.6萬戶，增長4.5%。

中國海外發展(00688)：前2月累計合同銷售252.2億元，同比增長32.8%;其中2月銷售額132億元，同比增長55.5%。

中國海外宏洋(00081)：前2月累計合同銷售43.68億元，同比下滑3.8%。

保利置業(00119)：前2月銷售額84億元，同比增長86.67%。

本文轉載自“騰訊自選股”，FOREXBNB編輯：蔣遠華。