“特朗普行情”戛然而止 納指回吐去年總統大選以來全部漲幅

納斯達克指數暴跌，科技股受多重因素影響

在周四暴跌2.6%後，納斯達克指數已回吐了自特朗普勝選以來的全部漲幅，並正迎來自去年9月以來最差的一周。投資者對關稅政策、低於預期的就業數據以及人工智能(AI)市場降溫的擔憂，正在引發科技股的劇烈震盪。

這一輪拋售標誌著科技行業的重大轉向。去年11月特朗普贏得大選後，科技界的頂級高管紛紛前往佛羅里達州的海湖莊園向其示好，並公開宣布對其就職典禮的支持。包括蘋果(AAPL.US)CEO蒂姆·庫克、Meta(META.US)創始人馬克·扎克伯格、亞馬遜(AMZN.US)創始人傑夫·貝索斯和Alphabet(GOOG.US,GOOGL.US)CEO桑達爾·皮查伊等科技界巨頭都出席了1月的總統就職典禮。

過去兩年，科技股在AI熱潮的推動下表現強勁。2023年，納斯達克指數大漲43%，去年又上漲29%，其中英偉達(NVDA.US)和Meta等AI受益股表現尤為突出。然而，如今的市場風向正在改變。

摩根士丹利投資管理公司價值股投資聯合主管Aaron Dunn週四在接受采訪時表示，市場對特朗普經濟政策的不確定性，加上投資者風險偏好的整體下降，導致了當前科技股的回調。“我們更希望關注那些能夠在各種市場環境下生存的‘全天候’企業。”Dunn指出，市場正在撤出高風險投資，並轉向能夠應對政府政策波動的公司，“因為未來的市場波動可能是每日級別的。”

投資者尤其擔心關稅政策可能帶來的成本上升。週二午夜，特朗普政府對美國的兩大貿易夥伴——加拿大和墨西哥——的進口商品正式徵收25%的關稅，同時對中國進口商品加徵10%的關稅，加拿大能源進口也被徵收10%的關稅。儘管特朗普隨後為部分墨加商品提供了臨時關稅豁免，但市場情緒依然低迷。

今年以來，科技巨頭的股價紛紛下挫，其中特斯拉成為表現最差的科技龍頭之一，年初至今已下跌35%，週四更是暴跌近6%。特斯拉股價的大幅下跌尤為引人關注，因為其CEO馬斯克在特朗普政府中扮演了重要角色。馬斯克進入白宮後的第一個完整月份(2月)也是特斯拉自2022年以來股市表現最糟糕的一個月。

英偉達股價年初至今下跌18%，本週更是大跌超11%，跌至去年9月以來的最低水平。作為AI市場的關鍵推動力，英偉達的GPU產品依賴全球供應鏈，儘管其芯片主要在台灣製造，但部分先進系統和整機產品則分別在墨西哥和美國生產。英偉達首席財務官Colette Kress在上月的財報電話會上對投資者表示，目前尚不清楚關稅的具體影響，仍需等待美國政府的進一步政策指引。

芯片製造商博通(AVGO.US)去年因AI系統需求激增股價翻倍，但今年以來已下跌22%。另一家芯片公司邁威爾科技(MRVL.US)週四股價暴跌20%，因業績指引未達市場預期，年內累計跌幅已達35%。

除了關稅政策，投資者對經濟增長的擔憂也在加劇。美國就業市場的疲軟數據成為最新的市場利空。美國薪資處理公司ADP週三發布的數據顯示，2月美國私營部門僅新增77,000個就業崗位，遠低於市場普遍預期的148,000個。這一數據引發市場對經濟放緩的擔憂，進一步加劇了市場的不安情緒。

如果週五市場未能出現強勁反彈，納斯達克指數將迎來連續第三週下跌，並在過去六週內第五次收跌。