FOREXBNB獲悉，從中國人工智能(AI)領域的蓬勃發展，到迪拜移民驅動的經濟繁榮，再到委內瑞拉和黎巴嫩債務重組的曙光初現，2025年新興市場的投資機遇都在幫助投資者抵禦特朗普貿易政策帶來的衝擊。
這些精選的投資標的之所以能為投資者提供保護，是因為它們不依賴於對美出口、美聯儲降息或美元走弱等因素。儘管新興市場的股票、債券和貨幣基準指數在今年初迎來多年最佳開局，但2月底因特朗普再次發出關稅威脅而引發的拋售潮，凸顯了這些投資的重要性。
摩根士丹利投資管理公司副首席信息官Jitania Kandhari表示：“儘管面臨諸多不利因素，我們仍需在市場波動中尋找投資機會。”
這些機會正呈現多樣化特徵。以AI熱潮為例，去年投資者通過投資受益於美國AI產業發展的本土企業，獲得了新興市場中最豐厚的回報之一。台積電(TSMC.US)股價飆升81%就是一個典型案例，該公司生產的芯片廣泛應用於AI領域。
然而今年，投資者紛紛拋售台積電，轉而買入阿里巴巴(09988)，推動其股價上漲55%，為MSCI新興市場指數2025年三分之二的漲幅作出貢獻。
阿里巴巴的主要吸引力在於其專注於中國國內AI應用市場，而非依賴美國的溢出收益。這使得它成為抵禦特朗普關稅政策的對沖工具，因為中國將繼續大力投資AI技術。此外，DeepSeek的成功也彰顯了中國在AI领域独立于美国的技術实力。
對於股票投資者而言，美元走強侵蝕本幣收益是一個主要風險。這使得貨幣穩定的國家更具吸引力，特別是那些擁有充足外匯儲備支持匯率掛鉤和強勁經濟增長前景的國家。
富國銀行證券駐紐約的新興市場經濟學家兼外匯策略師Brendan McKenna表示：“許多中東國家都是不錯的選擇，特別是阿聯酋、沙特阿拉伯和卡塔爾，它們可以充當投資者的避風港，使其資金免受特朗普政策風險的影響。”
2月，迪拜基準指數創下歷史新高，因為外籍人士的湧入提振了從房地產到汽車和金融服務的各類需求。除了匯率掛鉤外，許多公司還獲得政府支持，確保了穩定的收入來源。
Cheyne Capital的基金經理Carl Tohme表示：“由於阿聯酋迪拉姆與美元掛鉤，阿聯酋股市的投資者不會面臨外匯風險。在全球局勢高度動蕩的情況下，這是一個優勢。”
轉移貿易風險
摩根士丹利投資管理公司重點關注出口敏感度較低、處於新國內信貸週期、有望受益於全球貿易格局變化以及具有獨立改革潛力的經濟體。
Kandhari表示，該資產管理公司青睞的投資目標包括“受益於資本流動和貿易變化的東南亞企業和國家、東歐部分地區、拉美一些超賣市場以及具有特殊性的前沿市場”。
在拉丁美洲，巴西正脫穎而出，這不僅得益於其低廉的估值和加息前景，更重要的是它不像墨西哥那樣直接處於特朗普貿易和外交政策的瞄準鏡下。
瑞銀新興市場策略師Rohit Arora表示，該行正在做多巴西雷亞爾兌墨西哥比索，“以抓住巴西雷亞爾相對低估和利差優勢，同時巴西相比墨西哥受關稅風險影響較小”。
獨立敘事
在哥倫比亞，明年可能上台的商業友好型改革政府前景推動該國貨幣和股票領跑新興市場;隨著重組希望的增強，委內瑞拉大部分違約債券已脫離“20美分俱樂部”，多年來首次突破這一門檻。
此外，土耳其通過通脹調整保持里拉升值的政策，使這一波動性較大的貨幣對全球投資者而言異常穩定，使其能夠獲得兩位數的利差收益。該國現在與阿根廷一起被視為能夠抵禦貿易威脅的重大改革典範。
對包括瑞銀在內的許多投資者而言，本幣債券正成為備受青睞的資產類別。他們認為，即使特朗普的關稅政策可能加劇美國通脹並抑制美聯儲寬鬆政策，這也不會阻止新興市場反通脹和降息的步伐。這些預期已推動該資產類別相關指數創下自2019年以來最佳年度開局。
William Blair新興市場債務主管Marcelo Assalin表示：“選擇性投資本幣債券往往能獲得超額收益。巴西、墨西哥、南非、土耳其等高收益貨幣今年可能會表現突出，因為它們基本面被嚴重低估，且為投資者提供了更高的利差收益。”
儘管這些看似抗風險的投資在今年前兩個月表現良好，但一些投資者警告不要將這種收益外推至全年。2月的最後一天，新興市場資產遭遇全面下跌，凸顯了這些頭寸在關稅升級面前的脆弱性。
Mediolanum International Funds固定收益主管Charles Diebel表示：“這是一場沒有人能完全免疫的風暴。”
