FOREXBNB觀察到，摩根士丹利投資管理的Andrew Slimmon指出，眾多個人投資者的資金大量流入股市中最具投機性的板塊，這應引起美國股市多頭的警覺。

“讓我夜不能寐的是個人投資者瘋狂購買價格飆升的股票，”這位資深的投資組合經理兼應用股票顧問團隊的負責人在周三表示。“價格飆升是牛市的尾聲，而我們正以過快的速度進入過度樂觀的階段。”

在他發表這番言論的同時，儘管面臨不斷增加的風險（包括關稅緊張局勢和美聯儲計劃在一段時間內保持高利率），標準普爾500指數仍然創下了歷史新高。同時，人們也在質疑美國最大的公司是否能夠將巨額的人工智能投資轉化為實際收入。

根據巴克萊股票戰術策略部門的分析，截至1月底，個人投資者的股票投資比例處於1997年以來的第96百分位。摩根大通全球量化和衍生品策略師Emma Wu表示，該群體的情緒也達到了歷史最高水平，超過了2021年模因股熱潮期間的水平。

同時，追踪無盈利科技股的指數基金ARK Innovation ETF (ARKK)在過去三個月中上漲了約20%，而受到個人投資者青睞的Palantir Technologies Inc.今年以來上漲了近50%。

“如果美聯儲真的表示暫停加息，市場情緒就會變得低落，”Slimmon表示。“如果情況能夠稍微緩和一些，我會很高興。”

儘管Slimmon對短期前景感到憂慮，但他並沒有完全失去信心，除了過去兩年推動股市上漲的大型科技巨頭之外，他還看到了其他投資機會。這些股票的漲勢在2025年初已經減弱，所謂的“七大巨頭”股票指數在年初上漲了1.2%。他看好的一個行業是金融業。

“我不會賭這些股票會下跌，”他說。“我確實認為，市場的上漲是健康的。”

兩年中，Slimmon一直站在標準普爾500指數上漲的正確立場上，即使在大多數華爾街預測者預計2023年會出現虧損時，他仍然預測該指數將上漲。

摩根士丹利的基金經理預計，在美國股市連續兩年實現兩位數回報之後，2025年市場波動將成為新常態，因為在高價位進入牛市的買家更有可能按下“恐慌按鈕”並在結果令人失望時拋售。

“這就是為什麼在第三年波動性會更大，回報率也會更低的原因，”。他說“但我認為，如果我們對這些量子計算、人工智能類股票的購買熱潮沒有那麼強烈，那麼出現更深層次沖擊的可能性就會降低。”