FOREXBNB观察到，摩根士丹利投资管理的Andrew Slimmon指出，众多个人投资者的资金大量流入股市中最具投机性的板块，这应引起美国股市多头的警觉。

“让我夜不能寐的是个人投资者疯狂购买价格飙升的股票，”这位资深的投资组合经理兼应用股票顾问团队的负责人在周三表示。“价格飙升是牛市的尾声，而我们正以过快的速度进入过度乐观的阶段。”

在他发表这番言论的同时，尽管面临不断增加的风险（包括关税紧张局势和美联储计划在一段时间内保持高利率），标准普尔500指数仍然创下了历史新高。同时，人们也在质疑美国最大的公司是否能够将巨额的人工智能投资转化为实际收入。

根据巴克莱股票战术策略部门的分析，截至1月底，个人投资者的股票投资比例处于1997年以来的第96百分位。摩根大通全球量化和衍生品策略师Emma Wu表示，该群体的情绪也达到了历史最高水平，超过了2021年模因股热潮期间的水平。

同时，追踪无盈利科技股的指数基金ARK Innovation ETF (ARKK)在过去三个月中上涨了约20%，而受到个人投资者青睐的Palantir Technologies Inc.今年以来上涨了近50%。

“如果美联储真的表示暂停加息，市场情绪就会变得低落，”Slimmon表示。“如果情况能够稍微缓和一些，我会很高兴。”

尽管Slimmon对短期前景感到忧虑，但他并没有完全失去信心，除了过去两年推动股市上涨的大型科技巨头之外，他还看到了其他投资机会。这些股票的涨势在2025年初已经减弱，所谓的“七大巨头”股票指数在年初上涨了1.2%。他看好的一个行业是金融业。

“我不会赌这些股票会下跌，”他说。“我确实认为，市场的上涨是健康的。”

两年中，Slimmon一直站在标准普尔500指数上涨的正确立场上，即使在大多数华尔街预测者预计2023年会出现亏损时，他仍然预测该指数将上涨。

摩根士丹利的基金经理预计，在美国股市连续两年实现两位数回报之后，2025年市场波动将成为新常态，因为在高价位进入牛市的买家更有可能按下“恐慌按钮”并在结果令人失望时抛售。

“这就是为什么在第三年波动性会更大，回报率也会更低的原因，”。他说“但我认为，如果我们对这些量子计算、人工智能类股票的购买热潮没有那么强烈，那么出现更深层次冲击的可能性就会降低。”